粉絲團
投資人逢低買進，促使日股仍有所支撐，仍是今年來表現相對強勁的亞股。（歐新社）
■黃韻潔
美國經濟數據仍強勁，市場對於聯準會（Fed）可能繼續升息的憂慮上升，加上中國復甦力道不足，投資人信心不足，導致全球股債近一週普遍走弱，短線進入整理區間。
儘管短線上股債疲弱，但中長線來看，日本、印度、台灣及美國科技股仍具有題材支撐，基本面都在逐漸好轉的道路上。近期各國企業適逢財報旺季，這4個市場優於預期的比例都有拉高跡象。近期的拉回也為投資人帶來進場機會，建議定期定額或適逢低加碼的方式介入，迎接中長線行情。
美股震盪整理 拖累亞股走勢
由於新屋開工、零售銷售與初領失業救濟金人數等美國經濟數據仍強勁，強化市場對於經濟穩健、聯準會可能繼續升息的預期，美股近一週表現較疲弱；類股方面則受到中國復甦力道不足、北美市場表現不佳影響，智慧型手機出貨量可能創10年最低，拖累科技股短線走跌。
美股走跌，拖累亞股走勢。其中，日圓匯價跌破去年日本政府進場干預的價格，持續走貶的日圓引發市場討論，日本政府是否會再次干預，而中國景氣與鷹派聯準會的消息，導致日股走勢呈現震盪整理。
但從日股盤勢觀察，一旦早盤出現賣壓，午盤過後就會有投資人逢低買進，促使日股仍有所支撐。換言之，由於日本股市估值仍偏低，加上企業獲利在財務結構重整之後，有逐步好轉，日股表現仍是今年來相對強勁的亞股市場。
今年來漲幅居亞股前段班的印度指數，第二季財報優於市場預期比例持續走高，引發投資人樂觀預期，但仍受到全球股市走弱、漲多拉回的影響，印度指數近期也呈現震盪整理；但印度經濟持續擴張當中，政策支持經濟發展、外資持續流入等利多的情況下，中長線仍看好印度股票後市行情。
反觀中國大陸市場，儘管政府祭出一系列的經濟措施，但效果仍不如預期，近期更發生地產危機，投資人信心崩盤，導致外資持續流出中國市場，中股、中概股均連日走跌。
美債殖利率走揚 看好投資等級債
美國30年期債券標售表現不佳，加上強勁的經濟數據引發持續升息的可能性，美國10年期公債殖利率走高。而市場也預估，非投資等級債的違約率將持續走升。在殖利率再度攀升至歷史相對高點的情況下，看好美國投資等級公司債、及評等較高的非投資等級債的表現。
目前信用利差擴大，加上殖利率走升，信用債來到甜蜜點，惟受到高利率環境影響，財務體質較差的企業抵禦景氣下行能力較不足，恐出現違約情況。因此建議投資人將評等較為優質的投資等級債，或BB級的非投資等級債作為核心配置。
儘管現在債券殖利率仍有所波動，但聯準會升息已進入尾聲，價格跌幅也有所收斂，逐步入手投資等級債，可作為攻守兼備的防禦性資產。
（作者為瀚亞投信產品投資策略部主管）
一手掌握經濟脈動 點我訂閱自由財經Youtube頻道
不用抽 不用搶 現在用APP看新聞 保證天天中獎 點我下載APP 按我看活動辦法
