粉絲團
生物製藥類股今年初至今表現績效落後，但是仍有投資機會。圖為輝瑞。
（路透）
■彭炫通
美國經濟正因疫苗推展順利而明顯回溫，價值股隨之欣欣向榮，小型價值股尤其如此。即便如此，「成長股與價值股何者較佳」，並不該是投資人關注重點，品質才是最重要的因素。
選股方向1：優於同業的競爭優勢
偏好的投資標的必須具備長期的需求動能，以及較同業更高的競爭優勢。鎖定深具領導力的公司，這類公司更能管理機會與風險，其中包括環境、社會與公司治理 （ESG）因素。相形之下，優質公司的長期成長潛力較大，即便資金成本由目前的低點上揚，公司仍有較高的機會能透過調升產品價格，來提升盈餘與現金流量的表現。
選股方向2：市場效率不彰下的隱藏珍寶
小型股獲得關注的程度通常較低，也較少分析師著墨。如此一來，有耐心的投資人若能找出「隱藏的珍寶」，並善用市場效率不彰的情況，就可望創造更豐厚的報酬。最重要的是，小型股當中的優質公司對注重ESG的投資人具備更高的吸引力。此外，小型公司或許還沒有正式的ESG架構，股東可在較早階段發揮較大的影響力，在ESG方面造就良好成果。另一方面，股東通常比較能接觸到董事，因而更可能發揮其影響力。
選股方向3：高科技
投資人或許想知道如何辨別品質，通常透過產業、企業、管理階層、資產負債狀況、ESG等層面檢視產業與企業。例如科技類股中有許多公司符合我們的品質標準。這類公司的產品可能包括防範網路攻擊的軟體，以及確保電動車晶片品質無虞的半導體設備。科技類股受到強大長期趨勢的影響，這意味著最傑出的公司有許多成長空間。
選股方向4：醫療保健
醫療保健類股也有許多優質公司，在這類股當中，生技類股是2020年表現最佳的類股之一。事實上，生物製藥類股曾在2020年締造史上最佳成績，卻成了2021年初至今投資績效落後的主因。即便如此，該類股仍有投資機會，因為業者仍將帶動創新，並在未來數十年內持續生產各種改善生活的藥物。
「成長股與價值股何者較佳」的爭論必將持續下去，但還是最強調品質。透過嚴謹的評價方式，此一理念可造就長期的良好績效。某些優質個股可能在短期內表現落後，「不聽市場雜音並專注於品質」，才是長期累積財富的最佳方式。
（作者為安本標準投信投資長）
一手掌握經濟脈動 點我訂閱自由財經Youtube頻道
不用抽 不用搶 現在用APP看新聞 保證天天中獎 點我下載APP 按我看活動辦法
