〔記者陳永吉/台北報導〕爾必達TDR(台灣存託憑證)下市已成定局,但據了解,當初爾必達掛牌前的財報,負債比近60%,流動比不到0.7,雖然比當時國內的幾家DRAM廠情況要好,但單純就個別公司來看,這樣的財務結構,根本不適合上市。
據了解,當初爾必達來台灣發行TDR,是以科技事業通過審查,由於科技事業上市審查不講求獲利能力,即使前一年大幅虧損也無所謂,只是須拿到經濟部工業局發給的核准函,而當時經濟部希望爾必達能將DRAM技轉給國內業者,才發給核准函,讓爾必達從台股募走42億元資金。
如果從國內上市審查來看,目前並沒有法條規範負債太高不能上市,但承辦人員都會比較同產業相關公司的情況,但以爾必達當時負債總額高達1800億元,負債比近60%,流動比不到0.7,速動比更低的情況下,核准爾必達上市的考量讓人難以理解。
從公開資訊觀測站各家TDR上傳的最新資產負債表來看,爾必達總負債金額1842億元排行第一,其次為康師傅(910322)負債也有962億元,還有揚子江(911609)負債904億元、神州數碼(910861)負債744億元;若以負債比來看,除了爾必達負債比超過60%外,神州負債比更達72%、泰金寶(9105)也達69%,還有新曄(910069)的66%。
流動比部分,除了爾必達僅0.68外,康師傅的數字更是不到0.6,投資人也要多加留意。
其實現在投資人要關心的是,還有哪些TDR的負債情況跟爾必達相似,應該避免誤踩地雷,還有接下來主管機關未來在審查及後續管理,能拿出甚麼具體的有效辦法,例如現在上市櫃及外企第一上市都已納入財務重點專區管理,TDR沒有理由排除,被畫紅色標記可以提高投資人警覺,買賣注意風險。
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