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主要信評公司對債券信用評等的定義
■廖益誠
一、債券的定義
「債券」是發行者為籌集資金而發行的有價證券，其約定於債券存續期間支付一定比例的利息，並在到期時償還本金。
根據發行者不同，可分為政府債券、金融債券以及公司債券。投資者購入債券，就如借出資金予政府、大企業或其他債券發行機構。這三者中政府債券因為有政府稅收作為保障，因而風險最小，但收益通常也最小。公司債券風險最大，可能的收益往往也最大。債券持有者是債權人，發行者為債務人。
與銀行信貸不同的是，債券是一種直接債務關係。銀行信貸通過存款人—銀行，銀行—貸款人形成間接的債務關係。債券不論何種形式，大都可以在市場上進行買賣，並因此形成了債券市場。
二、海外債券投資三步驟
步驟A：確定要投資海外債券投資的幣別，以目前利率水準與匯率風險，建議初期以美元債為投資首選。
步驟B：控管債券投資的信用風險（即債券到期本金無法償付的風險），最簡單的方式，建議投資人可以鎖定三大信評公司（S&P、Moody’s、Fitch）信用評等在A-以上的債券標的。
步驟C：控管債券投資的利率風險（即債券價格下跌的風險）。債券離到期天期越短，則債券下跌風險越低，對於初學者，我們建議投資人鎖定十年內的美元債券，較可以規避利率風險。
最後，在稅負考量上，由於投資海外債券所得屬於境外所得，需申報海外所得稅。
（作者為元大證券國際證券業務分公司副總經理）
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