晴時多雲

〈財經週報-台股展望暨產業趨勢分析 〉美中貿易爭端擴大 台股修正待盤勢落底

2019/05/27 06:00

台股殖利率與股利發放率全球排名

■劉彥伯

近一週,美中貿易爭端持續擴大,美國商務部的「實體清單」規定,今後如果沒有美國政府的批准,華為無法向美國企業購買零件和技術。有媒體指出,華為的核心供應商中,三分之一是美國企業。預料華為很難在短時間內找到替代供應商,尤其是在幾乎由美國企業壟斷的晶片業。而美國的其他盟國也在美方要求下,重新評估與華為的合作。

華為遭封殺 衝擊台灣供應鏈

此外,全球最大搜尋引擎谷歌(Google)也宣布遵守美國禁令,暫停與華為的合作。這表示新的華為手機無法再使用谷歌的應用軟體,包括免費信箱Gmail、影片分享網站YouTube、瀏覽器Chrome、谷歌應用商店Google Play Store。

由於華為是全球第二大智慧手機品牌,在美方軟硬體的封殺下,可能影響華為手機在海外市場的買氣。近期已有電信商延後推出或是停賣華為新機,衝擊了台灣相關供應鏈。若美中雙方未來沒有進一步的協商,這將對台灣科技產業下半年的營收獲利帶來不利的影響。

台商回流 營建、生技及內需概念股受惠

美中角力為產業帶來不確定性,近期外資避險情緒升高,5月份至今已賣超台股1,182億元(5月2日至5月23日),內資資金也從電子股轉移至傳產股避險。例如汽車、玻陶、運輸、生技醫療、金融保險、百貨、營建、食品等,都是近日表現相對優於大盤的族群。尤其是高殖利率個股,現階段對資金的吸引力進一步提高。

美中之爭造成全球供應鏈重新調整,因應此趨勢,台灣行政院也通過「歡迎台商回台投資行動方案」,積極協助台商回流配套方案、並提供優惠措施。經濟部長沈榮津23日在立法院答詢表示,美國宣布最新一波加徵關稅、制裁華為等措施,有助台商回流。很多先前還在猶豫的廠商都變得比較積極,盤點今年台商回流投資額有望突破先前新訂目標5,000億元,上看6,000億元。

短線上,台股仍會隨消息面震盪。中期而言,美中貿易戰的升級,將會持續加速台商資金回流,看好傳產的營建、生技、內需概念股,可望成為這一波貿易戰的受惠股。

觀察美中是否重啟談判 靜待大盤落底

台股後續走勢,關鍵在美中雙方的態度與行動。繼華為之後,美國白宮考慮將中國監視器業者列入貿易黑名單。現在投資人最擔心的是,美國未來是否會對更多中國企業祭出限令?是否會令5G等新興產業成長前景遭到阻礙?而中國是否會對美國採取反制行動?

美國總統川普與中國領導人習近平將在 6月28日至29日於日本大阪舉行的G20峰會上會面。屆時兩人的會談,被市場視為是很重要的指標。

然而,在領導人正式見面之前,若有意重啟談判,事前就會釋放訊息、並且有前置作業。因此,未來一週,觀察美中官方是否表達出進一步協商的意願,以及觀察外資何時轉賣為買。台股現階段從年初大漲後隨國際股市拉回修正,暫時會進入大區間整理,建議謹慎以對,靜待盤勢落底。(作者為統一台灣動力基金經理人)

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