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文大法學院教授戴銘昇（記者方賓照攝）
〔記者高嘉和／台北報導〕昨舉行的「有價證券的正名與人權保障」研討會，第一場座談「台灣存託憑證與證券交易法間的千絲萬縷」中，與會的文化大學法學院教授戴銘昇表示，主管機關當初未核定台灣存託憑證（TDR）是有價證券，就讓它募集發行，導致之後一連串的爭議，建議金管會現在應該核定TDR是有價證券，來解除紛爭。
文大副校長暨法學院院長王志誠（記者方賓照攝）
「有價證券正名與人權保障研討會」，談臺灣存託憑證與證券交易法間的千絲萬縷，由東海大學客座教授林國全（中）主持，文化大學教授戴銘昇（右）報告，文化大學副校長王志誠（左）與談。（記者方賓照攝）
1987年公告
不可能預知未來
戴銘昇表示，TDR是「國內」有價證券，而台灣第一檔TDR是一九九八年發行之福雷電TDR，因此主管機關在一九八七年九月十二日發布之（七六）臺財證（二）字第九○○號公告，不可能預先將TDR納入，且該公告之適用前提是「外國」有價證券，因此TDR尚未被核定為證交法上有價證券。
戴銘昇指出，二○○八年政府大力推動台灣存託憑證，交易開始熱絡，有人氣就有違法機會，導致法律漏洞浮現，此時大家才知道TDR未曾經過主管機關核定，也因為產生爭議，主管機關才回去找一九八七年的公告，這是事後回溯去找理由，金管會應是要曲解當時的公告，才能自圓其說。
戴銘昇表示，TDR既然尚未被核定為證交法上有價證券，依照「罪刑法定主義」就不能用證交法處罰，但法院卻「用盡洪荒之力」以各種方式，將TDR解釋成已被核定為證交法上有價證券，完全漠視「罪刑法定主義」。
與會的文化大學副校長兼法學院院長王志誠認為，TDR就是我國的有價證券，之前是有法律漏洞，一開始沒定義好，但它募集、發行、買賣都在台灣，被定義是國內有價證券應該是必然的事，也是正確的做法。
王志誠還說，依證交法第二十二條第四項授權規定所訂定公布之「募集與發行台灣存託憑證處理準則」（現更名為「外國發行人募集與發行有價證券處理準則」）不得作為核定有價證券之法律依據，否則已違反授權明確性原則。
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