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台股表現主要由獲利成長推動、外資機構看好台灣企業今年獲利表現
■周書玄
台股市場上半年因航運和鋼鐵等傳產股的加持，大盤一路向上墊高，儘管近期因外資賣超相關股票，進入整理區間，但所幸電子股上週五成交比重拉至五成，推估第三季可重返主流，指數要再向上突破前高，則看電子龍頭股是否能重新回神，由電子股領軍帶動大盤上漲，上週五（7月23日）終場小漲0.59點或0%，收17,572.92點，成交量5,641.73億元。展望下半年，台股有機會出現淡季不淡效應，可留意經濟基本面與本土及國際疫情變化。
電子業下半年旺季 趁拉回布局
隨著下半年進入電子旺季，消費電子新品啟動拉貨，功率放大器、半導體及電子零組件將受惠，推升指數再創新高機會。建議投資人應該趁早布局，或趁拉回整理之際，逢低進場，投資低本益比、且具旺季效應之科技股，並以選股不選市為投資操作方式。
全球對晶片、被動元件、二極體等需求升溫，6月電子零組件出口145億美元，帶動台灣出口連12紅，6月出口年增35%，為亞洲四小龍表現最佳。再者，美國與中國緊張關係，加深兩大國與台灣貿易上維持相當緊密的往來，只要台灣高科技持續投入研發，維持高品質供貨，台灣電子股競爭優勢不易被取代，台股下一階段的多頭行情將由電子股率領。
電子股可望帶領台股下一階段多頭行情
儘管護國神山台積電（2330）七月因法說會上展望不如預期，美國ADR連續兩天修正，造成台股拉回整理，也壓抑大盤上攻氣勢。不過，所幸電子股仍然多點開花，次產業中不乏表現優異者，加上傳產、金融輪流撐盤。因此，今年下半年台股後勢依舊持續看好。
操作策略建議以電子股為主，傳統股為輔助，特別看好淡季不淡的科技類股，如跟隨全球科技趨勢發展、或需求不可替代的產品像是︰電動車、5G衛星、新款5G智慧型手機等，加上歐美國家經濟活動逐漸恢復，且人民經過一年多的隔離與封鎖過程，解封後，預期人民對終端消費需求增溫。因此，預估下半年自台灣出口的企業仍可望表現淡季不淡的行情。
在上半年傳產股漲多後，第三季科技股有機會重新領軍，扮演多頭助攻角色，看好如︰半導體、晶圓代工、IC零組件、車用零組件等為主軸，包含︰ 5G無線通訊、光通訊、人工智慧（AI）、物聯網（IOT）、車用電子、資料中心（Data Center）與雲端等領域產業。
基金操作上，除了傳產類航運貨櫃與鋼鐵外，科技股偏重以晶圓代工、記憶體、被動元件、連接器、IC設計等為主，而非電子股則以電動車、車用零組件、戶外休閒、節能減碳與環保概念等產業為投資觀察重點。
防疫降級 餐廳、旅遊業受惠
目前全球新型變種病毒Delta肆虐，仍應留意對市場的風險與影響。所幸台灣疫苗施打速度加快，七月中以來每日確診人數下降，隨著防疫降級、微解封，消費市場回溫，推估如戶外活動、餐廳、旅遊與觀光等產業營收可望獲得改善，建議伺機進場，或者利用一般型台股基金以定期（不）定額方式，持續布局，以掌握下半年投資機會。
（作者為富蘭克林華美第一富基金經理人）
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