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美國發放1400美元紓困金，約有37%直接投入股市，有利美股多方。
（美聯社）
■張婉珍
上週投資市場關注的一大焦點是美國聯準會（Fed）的利率決策會議，宣布利率維持在0%至 0.25%區間不變，且不急著提早升息，以及每月1,200億美元的購債規模不變，符合市場預期。而聯準會也在會後聲明中提到，近幾週的經濟已見改善，所幸聯準會主席鮑爾淡化通膨的隱憂，降低不少市場投資人的疑慮。
聯邦公開市場委員會（FOMC）自去年12月發布經濟展望概要後，美國政府出台兩大財政刺激方案，壘加逾1,000萬人接種疫苗，使得FOMC在此次的會議中，調高今年經濟增長預期中位數，從原來的4.2%上調至6.5%。值得注意的是，2023年末核心PCE物價指數達到2.1%，超過央行目標2%；較長期失業率僅3.5%，低於央行預期的4%。
Fed可能縮減購債計劃
若與1月的利率會後聲明相較，此次會後聲明在經濟方面出現較多調整，主要闡述經濟歷經前期的放緩後，近期經濟活動與就業數據已出現回升（turned up），但仍有部份經濟領域在近幾週嚴重受到疫情影響，未來經濟復甦步伐取決於疫情與疫苗施打進展。目前的通膨持續低於2%目標，但會後聲明也重申，若出現阻礙實現目標的風險時，將準備適當調整貨幣政策立場。
由於鮑爾並沒有在記者會中發表新說法，僅重申央行在經濟出現實質性改善前會按兵不動，跟前瞻性指引一致。我們認為美國就業增長在未來數個月將非常強勁，這可能使得聯準會在年末前宣布縮減購債計劃。不過談到升息的話，則難度是高很多的，我們預期美聯準會將會維持利率水準不變直到2023年底。
美紓困金直接投入股市
預期聯準會維持極度寬鬆的貨幣政策，將繼續美股提供上行的動力，加上美國自3月13日開始發放1,400美元現金，調查顯示散戶投資者紓困金的37%將直接投入股市，亦即估計約有1,700億美元的資金活水投入資本市場。再加上美國的疫情明顯獲得改善，各州開始解除防疫限制措施，預期美國經濟成長動能將再度轉強，有利美股多方，特別是有利於週期性產業等板塊。
不僅美國繼續維持寬鬆貨幣政策，各國政府在新冠肺炎疫情重創全球經濟之後，全都加大政策的支持力度，並為金融市場注入充沛的流動性，這仍是有利於投資市場。在當前持續低利率的環境裡，投資人繼續尋求收益率的需求仍高，這亦有利股市的表現。（作者為瑞銀（盧森堡）美國增長股票基金產品經理）
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