晴時多雲

股市波動大 電信股成避風港

2015/03/30 06:00

〔記者王憶紅/台北報導〕台股近期震盪,市場資金轉進資金避風港的電信股。除市場轉進防禦性股票的電信股外,在中華電(2412)、台灣大(3045)及遠傳(4904)在4G用戶滲透率高下,4G可望提前獲利,且亞太電信(3682)、台灣之星對市場造成的壓力並不如預期高,電信市場戰況又將回到過去3雄的穩定競爭態勢。

根據國家通訊傳播委員會到2月底的資料估計,中華電4G用戶約175萬戶,台灣大137萬戶,遠傳122.6萬戶,台灣之星16萬戶,亞太電信則約8.7萬戶。市場預估,到3月底時,中華電信4G用戶190萬戶,台灣大約近160萬戶,遠傳150萬戶,可望持續增加。

4G電信業者之前依據每年資本支出高低、用戶數目標下,上繳給NCC的營運計畫書是5年內損益兩平。但在4G用戶數成長快速下,多家業者預計今年底到明年初的稅前息前折舊攤提前獲利(EBITDA)可望轉正。

以中華電今年底4G用戶目標320萬戶、ARPU(用戶每月貢獻金額)較3G的666元成長,市場推估的700元計算,今年底的當月營收達22.4億元,足以支付中華電每月執照攤提1.3億元,以及分5~15年攤提的4G建設設備費用。

中華電信預估,今年底到明年初的EBITDA可望轉正,2017年營業利益轉為正數,開始獲利。

台灣大去年12月單月的EBITDA已經轉正,預估今年底或明年初時,4G開台後累計EBITDA可望轉正。台灣大總經理鄭俊卿表示,因4G設備等攤提仍重,今年上半年辛苦一點,但在用戶逐步達到經濟規模下,下半年可以期待。電信3雄在4G獲利可望提前,而市場盛傳,台灣之星恐將被遠傳併購,再加上亞太電信(3682)與台灣大之間的「漫遊」疑義尚未定論,電信市場又將回到2G、3G時代的3雄穩定競爭態勢。

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