粉絲團
下半年台股內外部變數影響
記者張慧雯／專題報導
全球股市在經歷百年一遇的疫情洗禮，逆勢創高，而台股登上歷史新高後，挑戰仍然相當多。投資人接下來需面對內外部三大變數，分別是疫情發展、美國縮表升息時程、電子供應鏈缺貨漲價緩解、反轉。
首要變數為疫情發展
針對疫情層面，聯邦投信認為，全球疫情短期變數主要仍在變種病毒Delta。不過，由於全球染疫人數已有下滑、疫苗施打率逐步上升，歐美各國都開始討論解封議題，疫後概念股、服務業需求方向不變；旅遊、飯店、航空、成衣、製鞋將有機會受惠；部分電子如NB、PC、平板等需求，則會因疫情穩定後而趨緩。
次要因素為美國縮表升息時程
針對美國縮表升息層面，聯邦投信表示，暫時不用過度擔憂，因縮表施行速度不會太快，預估可能到8-9月全球央行會議時才會開始討論縮減QE，近期美國經濟強勁復甦趨勢不變，配合美元流動性充裕、市場對通膨預期下修，有助於資金從價值股轉而流向成長股。
保德信高成長基金經理人葉獻文認為，由於美國聯準會（Fed）持續與市場溝通QE退場與升息預期，對金融市場影響大幅縮減。由近期美國公債殖利率不增反降可看出，對台股亦不至於有大幅度衝擊。
電子缺貨問題是否緩解
在電子供應鏈缺貨漲價層面，預計電子供應鏈缺貨問題到明年仍無法緩解，蓋新廠最少也需要1.5-2年，電子上游如半導體族群仍有漲價空間；但另一方面，電子下游訂單雖已看到第三季、甚至第四季，但由於缺料問題無法舒緩，下游組裝廠將面臨長短料情況，只要任一原料如驅動IC或電源管理IC等有缺，就無法組成產品，對於下游廠商而言，僅能接受更高價格、朝向省料方式或者推出新品方式因應，不利下游電子廠。
另外，關於電子供應鏈是否已不再有缺貨漲價問題。葉獻文指出，目前供應鏈吃緊狀況出現緩解，但終端需求並未下滑，零售通路存貨量仍不高，且時間即將進入科技股旺季，一旦資金回流電子族群，下半年仍有表現空間可期。
凱基開創基金經理人顏克丞表示，美國與部分歐洲國家邁入解封，民生消費需求大開展，全球貿易市場對航運、散裝、物流等需求擴增，資金加速流入貨運題材，近期以航運類股扮演要角，牽動著市場人氣。他指出，原物料漲聲響，帶動造紙、塑化等產業續強，加上全球貿易量擴大、物資運輸需求下增加紙箱的需求量。
顏克丞分析，歐美陸續回歸正常生活，民眾對戶外休閒用品的需求也成長，近期可觀察報復性消費挹注歐美訂單量的機會。此外，受到疫情驅動多數產業朝數位化發展，相關電子產業將逐季湧現補庫存、出貨量轉正的動能，受益的次產業如記憶體、汽車電子、伺服器等，將是長線鎖定的布局重點。
下半年消費偏好 可能轉向衣鞋或手機
安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，整體來說明年科技產業並不悲觀，台灣科技業不乏成長趨勢。如目前庫存仍低，短期沒有看到太大訂單下修，第三季到第四季漲價也會持續，儘管近期手機或電視銷售存有一些雜音，但也看到一些科技應用有正面機會存在，包括雲端伺服器、車用電子等；下半年到明年消費方向可能出現變化，從居家走向戶外，消費偏好可能從筆電、電視轉向衣鞋或手機等。
一手掌握經濟脈動 點我訂閱自由財經Youtube頻道
不用抽 不用搶 現在用APP看新聞 保證天天中獎 點我下載APP 按我看活動辦法
