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彭博資料照。
台灣5月CPI（消費者物價指數）年增2.48%，創下逾8年新高；美國5月CPI年增4.99%，創下近13年來最大增幅。巧合的是，對於通膨率飆高，行政院主計總處認為是「短期現象」，美國聯準會（Fed）也說「通膨只是暫時」。儘管如此，通膨陰霾始終揮之不去，因為這個「短期」或「暫時」到底會持續多久，還有不少變數。
所謂「通貨膨脹」，指「物價水準在某一期間內，持續以相當的幅度上漲」，國際貨幣基金（IMF）對於「某一期間」的定義是連續2季，而主要央行多以通膨率2%以下為目標。對於這波物價上漲將會持續多久，外界看法不一，有人認為下半年物價漲幅將趨緩，也有人認為物價將會持續上漲，彭博就以金融海嘯後經濟復甦為例，當時原物料需求飆升了2年，價格也上漲了2年。
各國4、5月CPI普遍上升，主要原因之一是去年低基期因素，「通膨是暫時」的說法也是基於此，認為只要低基期效應消除，通膨壓力就會減輕。然而，這波物價上漲，除了低基期因素外，還有全球經濟復甦伴隨的強勁需求，推升國際原物料價格持續上漲，加上供應鏈吃緊、海運價格飆高等，都加重通膨的壓力；目前看來，這些因素似乎難以在短期內完全消除，因此這波物價上漲將持續多久，恐怕沒人說得準。
另外，有人擔心「停滯性通膨」再現，「停滯性通膨」是指物價與失業率同時上升的現象，肇因於政府為抑制通膨而採取貨幣緊縮政策，使失業率大幅提高，但物價無法下降，美國1970年代曾經歷失業率及CPI年增率高達2位數的「停滯性通膨」。不過，目前全球經濟復甦力道強勁，預期各國央行也不至於驟然緊縮貨幣政策，「停滯性通膨」噩夢應不至於重演，至少台灣應不會發生。（鄭琪芳）
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