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台股史上單日跌幅排行榜及其後續報酬率
■譚志忠
台股近期劇烈震盪，短線受到美國通膨疑慮再起與台灣疫情升溫，就歷史通貨膨脹與市場表現可見，惟有失控的惡性通膨才會造成股市泡沫危機，目前IHS Markit等國際機構預測，2021年全球消費者物價指數上漲仍將溫和。因此，現階段市場資金仍寬鬆，加上基本面良好，待疫情和緩後，仍有利台股走勢。以美股為例，S&P 500指數等多檔指標指數，去年與今年皆一再創下歷史新高紀錄。建議透過定期定額投資，不但不用擔心回檔，更能掌握低檔入市獲利契機，在風險機會並存下，投資人以台股基金介入為宜。
惟檢視台灣經濟數據，4月製造業PMI指數由62.7大幅跳升至68.7，連續10個月在榮枯線上，細分項指數中，新增訂單數量由60.5大幅上升至71.6，供應商交貨時間指數由74.7上升至74.8，製造業出口接單熱度強勁。最新公告的3月景氣對策分數持平於40分，景氣燈號維持紅燈，顯見台灣景氣熱度穩定維持於高檔。
風險性資產有漲多拉回風險
而在台股產業評估上，電子產業受惠終端需求強勁，漲價趨勢由上游晶圓代工蔓延至下游，而傳產原物料、傳產消費類股則受惠各國疫情後需求重啟以及財政刺激政策擴大。另外，電子與傳產基本面展望皆樂觀，惟經濟復甦力道帶動通膨、升息預期及殖利率上揚，風險性資產有短線獲利賣壓拉回風險。
台股當日創下最大跌幅之後的一、三、五個月之平均報酬率為正數之機率大，意即大跌之後通常伴隨長期佈局契機。波段融資減少的幅度已經大於20%，已高於同期間指數下跌的程度，短期籌碼面不利的因素應已獲得解決。第一季台股上市櫃獲利年增率182%，全年台股上市櫃獲利有機會上升接近至20%，台股基本面相對穩健，台股指數評價面將相對有撐。下半年半導體產業受惠產能持續吃緊，趨勢向上，長線電動車及伺服器成長趨勢仍是看好，傳產原物料產業已見到結構性改變，台股整體產業趨勢仍可正面以待。在投資策略仍採電子、非電平衡佈局，以掌握類股輪動機會，降低淨值波動，選股留意具獲利成長性或漲多拉回投資價值浮現之個股，選股聚焦半導體、漲價概念股、5G、伺服器、電動車等概念股為投資主軸。
電子、非電平衡佈局
展望後市，台股前景審慎樂觀，在貨幣政策寬鬆與經濟景氣逐步復甦等利多，長線投資趨勢不變，台股基金可長期持有。對抗升溫的市場波動，建議以多重資產基金納入核心配置，並搭配台股基金為衛星配置，一來分散投資風險，二來也增加投資組合彈性，兩者結合的資產配置可靈活調配，並拉高勝率，無論市場如何劇烈波動均能控制風險並創造穩健報酬。（作者為華南永昌永昌基金經理人）
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