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中國房市逐漸轉弱，這將使中國人民銀行進一步降息的可能性降低。（路透）
編譯盧永山／特譯
中國房地產市場前景堪慮，已出現越來越多轉弱的跡象。高盛表示，如果中國房市出現下滑，可能對鋼鐵和鐵礦石價格造成衝擊。另根據「日經新聞」調查，房地產泡沫已成為分析師最常提及的中國成長風險，這將使中國人民銀行進一步降息的可能性降低。
衝擊鐵和鐵礦石價格
高盛日前發布名為「中國房市：利多變成利空」的報告指出：「中國房地產市場已出現越來越多轉弱跡象，風險包括房屋蓋太多、部分民眾負擔不起、投機炒作增加。由政策引導的房市榮景，在投資報酬率降低之下，伴隨而來的多半是下滑。」
為了支持經濟成長，中國決策人士今年稍早擴大信用貸款，刺激各地房屋銷售量和房價，房市活動升溫也拉抬金屬價格。今年以來倫敦金屬交易所的6種金屬上週全面大漲，其中，鋅價上漲逾45％，錫價上漲36％，鉛價15％。鐵礦石價格也跟著水漲船高，今年以來漲幅高達28％。
高盛報告指出：「我們的分析認為，金屬價格存在風險，因為房屋是耐久財，貶值的速度很慢，一旦需求突然下降，蓋太多和庫存過多的問題會加劇房市下跌。」
高盛認為，中國房地產市場有3大隱憂。首先，寬鬆措施通常會帶來未來需求，卻不會提升整體消費，因此會產生蓋太多房子的風險，一旦大城市的房屋需求軟弱，可能要花很長的時間才能消化。
其次，在房價飆漲過後，很多城市出現買不起房子的現象，對很多工人階級家庭而言，買房成為遙不可及的夢想，高房價的問題若持續下去，長期而言會衝擊營建活動。第三，中國房地產市場的投機炒作問題持續增加。
投機炒作問題續增
另外，中國8月各項指標顯示經濟正在回穩，但這顯然是由中國政府推出的財政刺激和房價飆升所促成。「日經新聞」的調查顯示， 房地產泡沫已成為分析師最常提及的中國成長風險。
東京三菱日聯銀行香港分行分析師楊志表示，中國經濟正在觸底的說法還言之過早，產能過剩問題、外在環境的不確定性，以及房地產市場過熱，顯然都是風險。
「日經新聞」報導，被問及中國房地產市場的泡沫化程度，若用1至10來給分時，受訪的分析師平均給7，高於前次調查的6，瑞穗證券亞洲首席中國經濟學家沈建光更給10，他認為房地產市場過熱已成為中國經濟穩定的嚴重隱憂。
房地產市場的壓力將限制中國人行貨幣政策的空間，越來越多分析師認為，中國人行目前將不會降息。
安盛投資管理公司新興亞洲高級經濟學家姚遠表示，中國人行進一步貨幣寬鬆的門檻很高，因該行擔憂房地產泡沫、資本外流和人民幣大幅貶值所引發的金融風險。
15城市祭打房政策
由於房地產市場高燒不退，中國各地政府陸續推出調控措施。截至10月5日為止，包括上海、廣州、深圳、南京、北京、武漢、成都、鄭州在內的中國15個城市祭出打房政策，諸如限購、限貸和限制土地供應等。
但瑞銀中國經濟研究部門主管汪濤表示，她預期未來幾個月住房興建活動會持續復甦，但明年銷量將開始下滑。
中國首富、大連萬達集團董事長王健林9月底受訪表示，中國房地產市場目前的最大問題是上海等大都會的房價持續上漲，但數千個小城市房價卻在下跌，而且空屋率很高。王健林指出：「中國目前的房地產泡沫為史上最大，我也想不出什麼好辦法，政府已端出各種措施，但都不見成效。」
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