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大摩認為，聯詠股價未來上漲空間有限，維持「劣於大盤」評級。（資料照）
〔財經頻道／綜合報導〕摩根士丹利（Morgan Stanley，大摩）分析認為，明年Q1電腦、電視、智慧手機銷售和DDI（面板驅動IC）定價趨勢，基本上已反映在近期股價上，現在要將對DDI族群的看法轉為正向還為時過早，重申聯詠（3034）、世界先進（5347）劣於大盤，頎邦（6147）中性評級。
大摩在10月的報告中，看淡DDI產業。隨著過去2個月股價反彈，加上面板價格穩定下跌，DDI顯然被市場視為像DRAM（動態隨機存取記憶體）一樣的大宗商品。大摩表示，和前次預測相比，明年Q1料出現更好的定價，主要受到電腦、電視、智慧手機推動。
過去1個月內，可以看到從智慧手機、電腦到電視等不同科技產品的強勁銷售，主要由於供應改善，特別是PMIC（電源管理IC）、MCU（微控制器），以及物流堵塞的問題緩解。面板價格穩定下降也緩解了短期內DDI平均售價的壓力。
大摩認為，明年Q1的DDI定價整體上可能與今年Q4，優於先前預期的下降趨勢，LDDI（大型面板驅動IC）維持穩定、TDDI（面板驅動暨觸控整合單晶片）小幅上升、OLED（有機發光二極體）則小幅上升。這也顯示出，明年Q1設計公司毛利率的下行空間有限。
展望2022年，儘管科技產品銷售狀況有所改善，但目前仍未看到終端需求確實改善的跡象。面板價格明年可能趨穩，但整體面板廠營業利益率在2022年仍較今年低9％。反之，DDI設計公司盈利能力均處於高峰，今年Q4毛利率超過50％。
大摩重申對DDI供應商的保守看法，聯詠股價自10月以來大漲31％，同期台股大盤漲7％，大摩認為，未來上漲空間有限。對於電視、電腦半導體，大摩持續看好瑞昱（2379）而非聯詠，主要因為庫存更精簡、定價和毛利率漲勢持續，以及市場預期較低。2022年市佔轉移也顯示出聯詠股價上漲空間有限。同時大摩也維持世界先進「劣於大盤」評級。
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