晴時多雲

無連跌2年記錄 投信:新興市場債明年看漲

2021/12/09 16:59

瀚亞投資表示,就過去15年的歷史經驗來看,新興美元主權債沒有連續兩年下跌的紀錄,明年看漲。(瀚亞提供)

〔記者巫其倫/台北報導〕美國聯準會(Fed)持續討論縮減購債計畫時間表,為債市帶來較大壓力,今年以多呈現負報酬。不過,瀚亞投資認為,從過去15年的歷史經驗來看,新興美元主權債沒有連2年下跌的紀錄,預計在減債不確定性因素解除、新興國家經濟復甦力道延續等利多支撐下,新興市場債明年看漲。

根據Bloomberg資料,自2006年到2020年的15年間,新興美元主權債指數有12個年度交出上漲的成績單,上漲率高達8成,且無連續2年下跌的紀錄。報酬率方面,新興美元主權債指數單年度報酬率最高達29.82%,最低為負12.02%,長期平均報酬率為7.37%,拉長持有期間則收益表現不俗。

瀚亞投資表示,前1次年Fed討論縮減購債計畫為2013年,該年度新興美元主權債報酬率為負5.25%,但隔年進入正式縮減購債階段,就交出7.43%正報酬表現。若回推2021年正好處於美國討論縮減購債階段,新興美元主權債再度下跌,因此,看好明年有機會複製前次經驗,帶動債券價格止跌回升。

瀚亞進一步分析,若觀察近2次美國啟動升息時的新興債券市場表現,包括2004年至2006年,與2016年至2018年的升息循環期間,新興主權債及新興公司債都有相當亮眼的表現。其中新興高收益主權債兩次報酬率分別達32.8%、20.4%;新興公司債報酬率則分別為24.3%、22.6%。

瀚亞指出,由瀚亞投資總代理的M&G新興市場債券基金,看好新興美元債在縮減購債期間有表現機會。瀚亞說明,M&G新興市場債券基金,為國內少數採取混搭策略的境外新興市場債券基金,投資範圍涵蓋美元新興主權債、當地新興主權債及美元新興公司債,再透過靈活配置,擷取不同類型新興債券的特長,可達到分散風險、增加收益來源的效果。

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