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美國聯準會本週宣布自11月起，每月縮減購債150億美元至明年完成。（示意圖，美聯社）
〔記者吳滋雅／台北報導〕金管會上周（11/4）宣佈為強化投資人保護，提升投資人對投資風險之認知，要求國內投信投顧業者於六個月內修改「高收益債券基金」名稱為「非投資等級債券基金」。旨在避免投資人被「高收益」三個字所誤導，事實上高收益債券乃債信評級差的垃圾債券，才會提供比高品質或投資等級債券為高的債券利息，但卻要投資人承擔較高的企業違約倒帳風險或流動性風險。
台灣投資人一向偏好高配息的高收益債基金，然而其長期績效並不見得都比投資等級債券為優。以目前債市的重頭大戲-聯準會退場為例，聯準會已經宣佈要自11月開始每月減少150億美元資產購買規模，此操作已非第一次。回溯前次聯準會於2014年1月開始縮減購債以來，中間歷經結束印鈔、升息、降息、新冠疫情衝擊而重啟印鈔買債並繼續降息，這段快要八年的期間，只有兩檔境外債券基金每一年都為正報酬。
根據理柏資訊統計成立滿八年以上的債券基金，自2014年1月~2021年10月約八個年度，僅富蘭克林坦伯頓波灣富裕債券基金以及M&G短期優質債券基金每一年均為正報酬。其中，富坦波灣富裕債券基金長期以來持債平均信評約在BBB~A級，屬投資等級債。而M&G短期優質債券基金主要投資於高信用品質企業之短天期債券，因此受到利率波動的影響較輕。
若比較累積報酬表現，自2014年聯準會退場以來表現最好的五檔債券基金分別為富坦波灣富裕債券基金、霸菱環球高息債券基金、安本標準前緣市場債券基金、歐義銳榮新興市場債券基金以及PIMCO全球實質回報債券基金，五檔基金績效介於67%~51%（截至2021年10月底），而富坦波灣富裕債基金與PIMCO全球實質回報債券基金均以投資等級持債為多。
財富管理業者指出，富坦波灣富裕債基金投資地區主要集中在沙烏地阿拉伯、阿聯為首的波灣產油地區，該區因為生產石油而富裕，因此發行的債券信用評級大多數為投資等級債，在過去幾年全球債券市場歷經多空的焠鍊，波灣這塊新興起的債券市場表現並不讓高收益債市專美於前。
前波聯準會退場以來表現最好的五檔債券基金
| 基金名稱，報酬率% | 過去三年 | 過去五年 | 2014年聯準會 退場以來 |
| 富蘭克林坦伯頓波灣富裕債券基金 | 36.4 | 42.5 | 67.3 |
| 霸菱環球高息債券基金 | 23.4 | 39.0 | 67.8 |
| 安本標準前緣市場債券基金 | 25.6 | 33.1 | 60.7 |
| 歐義銳榮新興市場債券基金 | 14.7 | 8.0 | 57.8 |
| PIMCO全球實質回報債券基金 | 24.6 | 26.7 | 51.4 |
資料來源：理柏資訊，表中不包括可轉債基金，原幣報酬率截至2021年10月底。製表：記者吳滋雅
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