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法人認為，歐美下半年貨幣政策將漸趨寬鬆的方向不變，預期美股第3季走勢是區間震盪，創高後壓回修正，維持緩步墊高格局。（資料照，路透）
〔記者卓怡君／台北報導〕美國7月以來公布的經濟數據好壞參半，最近公布的經濟數據差，美股反而上漲，主要因投資人對聯準會降息預期上升，反之，當公布的經濟數據佳、降息預期降低，美股應聲下跌，統一FANG+ETF（00757）經理人袁永騰表示，這現象反映出當前影響美股行情的最大因子就是聯準會資金寬鬆政策預期效應，由於歐美下半年貨幣政策將漸趨寬鬆的方向不變，預期美股第3季走勢是區間震盪，創高後壓回修正，維持緩步墊高格局。
袁永騰表示，美國近日公布的數據，6月ISM製造業指數51.7、非製造業指數55.1，皆較上月下滑，且雙雙低於預期，令投資人對景氣維持保守看法，但美股對於欠佳的數據以上漲回應，標普500指數、道瓊指數及那斯達克指數同創歷史新高，主因市場預期聯準會在7月底降息的機率大增；之後，公布6月份非農就業新增人數達22.4萬人，遠高於經濟學家預估的16.5萬人，數據亮麗、美股反而以下跌作收，因表現強勁的就業數據淡化聯準會大幅降息的必要性。
袁永騰指出，全球景氣長線仍存在諸多不確定因子，為避免經濟下行風險，全球央行不約而同釋出寬鬆訊息，預期聯準會在7月底的利率政策會議，仍不排除可能會採取「預防性降息」措施，調降基準利率一碼。此外，歐盟提名國際貨幣基金（IMF）總裁拉加德出任歐洲央行（ECB）新總裁，預計在11月開始接任。由於拉加德的風格是支持量化寬鬆的偏鴿派人士，預料未來歐洲貨幣政策走向可能會與美國降息趨勢更加貼近。
在國際政治環境不確定衝擊下，預期企業與消費支出短期仍將趨於保守，央行釋出資金投入實體資本支出少，預料多數資金將會流進金融市場，進一步修復2018年因金融緊縮而下調的估值，成為推升股市上行的主要動力。在資金行情下，以軟實力為主，無成品庫存壓力的新經濟型態企業，較不受貿易戰影響，其中，具持續高成長動能的全球龍頭企業，較易受資金青睞而有較佳表現。
至於美中貿易戰未來走向，袁永騰表示，美中的基本狀態預期會持續打打停停，對川普來說，最重要的目標還是2020年大選能順利連任。先前他強硬表態隨時要對中國3000多億商品加徵關稅時，引發多家美國企業反對、民調支持率也下滑。與此同時，爭取民主黨提名、呼聲最高的美國前副總拜登，在6月民調大幅超越川普，在大阪「川習會」後，川普也順勢暫緩3000多億商品加徵關稅案，意圖挽救民調。
中期而言，在大選考量下，預期川普將持續在貿易戰、中東局勢、非法移民政策及內部保守勢力上加重力度，藉以鞏固基本盤以贏得連任。但預料在執行手法上，也會視民調支持率升降，手法隨之放鬆或收緊。
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