合庫投信董事長林柏裕。（記者胡志愷攝）

（林柏裕為合庫投信董事長）

投資活動須考量社會責任與節能減碳

只要跟節能、節碳跟環境有關的一些金融相關活動，廣泛來說就是綠色金融。最早在1980年年左右，在一般比較先進的國家，他就有提出這種概念，就是在任何投資、借貸、金融活動，必須要有維護環境、生態取得平衡的有相關連。真正發揚光大是在2006年的時候，聯合國秘書長安南在紐約證交所正式提出這個主張，正式發起這個責任投資原則。

那時大型的金融機構，也都有去參與整個的研究跟制定，這個原則主要是要求投資者，在決策投資的時候，要納入ESG三大元素。什麼叫ESG三大元素？E就是環境，S是社會，另外就是Corporate Governance（公司治理）。其中所謂的環境要素，其實跟我們現在綠色投資，關聯性是很強的。綠色投資主要就是在推動金融機構投資在減少污染、和高碳的資產做配置，此後綠色金融的概念，在2006年後就被大家廣泛注意跟認知。

綠色金融涵蓋很廣，比如會談到氣候金融、低碳金融，也會講到社會環境金融，還有永續發展金融、社會責任等等等。我們長期觀察全球經濟的發展，到目前來講，以ESG跟社會責任為主的綠色金融為趨勢主流，跟我們合庫投信發展的主軸其實是不謀而合。

合庫投信是公股投信的一員，我們也以實際行動，來力挺合庫金控跟國家重要政策的積極發展。就是創新的綠色金融的商品，是我們投信在做的事。去年，合庫投信就是定調為發展「綠色金融」的元年，所以去年陸續推出跟綠色金融有關的基金，第一檔就跟智慧綠能，有關AI電動車與車聯網的基金，接下來具有ESG元素的固定收益的商品也陸續地發行，事實上也開創ESG的先河，因為在我們發展ESG之前，雖然有這個概念，可是投信間還很少以這個為主題在發行基金。那時候發的效果非常好，我們大概連續募了3檔，一檔股票、兩檔所謂固定收益，大概募資了130億台幣，也深獲好評，其實績效也不錯。

我們合庫投信當初為什麼會走綠色金融，除了支持國家政策以外，那我們也是秉持著利他利己的精神，跟善盡社會責任，因為這是我的哲學，我覺得這個很重要，因為在投資方面，我們覺得利他利己是很重要的，利他利己也是我們公司的中心思想，發展綠色金融也是我們公司的核心價值。

注重ESG 投資報酬反而更佳

我們在發展走綠色金融的時候，除了會考慮到剛剛提到的社會責任、ESG等概念，但我們不能為了達成綠色金融而犧牲投資者的權益，如果找到有關於綠色金融的投資標的，就算這些公司有ESG的概念，它是注重環保、強調公司治理，也很負有社會責任，比如說台積電為例子，可是我發現很多這種注重ESG的公司，他的財務報表、風險控管反而更好，所以不只是他的風險控管好，遇到未來的重大事件，危機處理能力反而更強，甚至發現它的投報率也很好，相對來說，他的投資報酬率也比一般基金的績效好很多，所以更呼應我們發展綠色金融的信心。因為我們也希望發展綠色金融的同時，也希望投資者也能有很好的報酬，這是很重要的。

綠色金融的投資跟一般基金的投資是有點不太一樣，傳統的投資是注意它的財報，先看它現金流、負債的情況，看看產品有沒有未來性，如果發現產品很有未來性，財報也很好，大家就會去投資，未來想像可能會很好。可是中間有個東西是沒有辦法從財務報表，或是從我們眼睛看到的，就是從他未來的發展去檢視這家公司的產品。

福斯與日產假造排氣量數據 開公司治理倒車

前幾年有關福斯公司或日產汽車（Nissan）的案例，這兩家公司的財報都很好，可是汽車的排氣量造假，這不是我們從財務報表上看得到，公司產品都很好、也很有未來性，可是他在這塊最重要的部份做了手腳，危害到社會大眾的權益。如果一個公司他的負責人或是很重視公司治理，這種事情就不會發生，因為公司的每個員工包括領導階層，都很有社會責任概念，我不能有東西出來危害社會，必須要跟環境相容、所以不能製造汙染，那公司的每個人都各司其職、很有專業，發揮公司治理，那這種事情基本上就很難發生，所以這一塊是沒辦法從傳統的投資去了解的。

投資ESG的公司，在風險控管，跟後來的營收、獲利都會比原來的好，因為這些公司避掉很多我們不知道的風險，這些公司基本上也是隨著世界的潮流，所以我們投資這些有未來性的公司，當然風險低、報酬相較會高。

2019年ESG基金有206億美元流入

在投資綠色金融的標的，不管是股票或債券，國際間的標準維護程序（SMP）或晨星評級（MorningStar），都有自訂一些標準或規則，我們必須要去符合這些規則的公司，我們才能去做投資。

目前簽署聯合國責任投資機構（PRI）大概已經超越2800家，光是2018年就新增577家機構去簽署PRI，2019年總規模，這些基金公司、有簽署PRI的投資機構，大概有89兆美金這麼多。在全球大力的推動跟宣傳之下，綠色金融ESG逐漸就成為全球的一個共識、投資界的共識。根據晨星（MorningStar）統計的資料顯示，在美國銷售以ESG為主軸的基金，在2019年共吸引206億美元的資金流入，是2018年的4倍，成長非常快速，綠色金融的重要性在投資界會越來越被大家重視。

（攝影、剪輯/記者胡志愷．謝羽蓁     策畫訪談/ 記者 歐祥義）

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