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聯發科（2454）合併F-晨星（3697）案終於獲得中國政府有條件點頭，F-晨星昨日開盤即跳空漲停，並一路鎖至終場，上演開香檳慶祝行情，僅成交805張，委買張數高掛逾5.5萬張，創下波段新高。法人指出，大小M合併塵埃落定，F-晨星具溢價空間，短線股價具表現機會，將跟著聯發科股價走，但也需留意短線過熱的追高風險。 大小M合併一路走來坎坷，終能修成正果，外資機構昨日給予熱情掌聲，樂觀看待雙強合併之後的發展。德意志證券表示，該合併案將對兩家公司股價有所助益，尤其是F-晨星股價受到激勵甚大，之後F-晨星股價將貼著聯發科走，喊買F-晨星，目標價340元，同時喊買聯發科，目標價479元。 中國商務部有條件放行大小M雙強合併，提出條件就是兩家公司在未來3年於電視晶片各自獨立競爭，市場認為該條件可以接受，以利多視之，認為雙方實質合併效益得以顯現，今年上半年聯發科認列F-晨星投資收益11.18億元，佔F-晨星上半年獲利的51.7%，明年正式合併後，將全數認列F-晨星營收與獲利，屆時聯發科將躋身全球第3大無晶圓半導體廠，僅次於高通（Qualcomm）與博通（Broadcom）。 對於未來3年電視晶片部門雙方獨自運作，外資分析，雖暫時無法有效降低聯發科電視晶片相關成本，但也沒有什麼風險，且雙方攜手搶攻手機晶片市場，互相整合研發人力、資源，看好F-晨星與聯發科後市發展，直到明年正式合併前，F-晨星股價和聯發科連動性將更加緊密。 （記者卓怡君）
〔記者羅倩宜／台北報導〕外資野村證券表示，由於8月底開始出現補庫存需求，面板價格9月份可望止穩。此外，4K2K電視滲透率第3季也顯著增加，有助面板廠的產品單價提升；而中國本土電視廠的市占率逐步成長，更有利友達、群創營收上揚。
野村指出，面板經過2、3個月的庫存修正之後，第3季庫存水位低於往年平均值，因此在8月底開始出現回補庫存需求，動能可望持續到第4季，主要是因為必須為明年1月的農曆春節備貨。32吋LCD半成品（open cell）面板價格從今年4月接近100美元跌至8月初的90美元，跌幅驚人，不過野村認為，在補庫存帶動下，進入9月，面板價格將趨於穩定。
中國節能家電補貼在6月結束，市場對Q3期望不高。不過野村指出，中國本土電視大廠如TCL、創維，7月出貨月增達7-8成，反映補貼終結的衝擊似已淡化。由於通路強力促銷，8月第1週中國TV銷售較去年同期大增1倍以上。
野村表示，中國前5大電視OEM廠全球市占率在2011年Q1不到18%，今年Q1增至25%；在中國的市占率今年Q1更達近8成。這些中國電視OEM廠都是群創和友達的大客戶（見表），其出貨增加將帶動面板雙虎的營收成長。雖然中國面板廠如京東方、華星光電開始分食訂單，但目前對友達、群創的衝擊還算輕微，而且近期4K2K電視需求提升，有利雙虎維持市占率及產品單價。
野村進一步分析，中國電視OEM廠下半年強推高解析的4K2K電視，4K TV的滲透率上半年還不到1%， 第3季底可望增至7%。
今年以來群創在全球4K2K面板約占54%、友達為29%，分居全球1、2。群創的50吋4K面板良率，已逼近FullHD面板，良率改善有助降低製造成本，野村估計，進入第3季，群創將能把4K與FullHD的價差壓縮至2成以內（上半年價差仍有3-5成），當季出貨將可增至70萬套。
友達也推出更多4K電視尺寸，除了原有規劃的55吋及65吋，第4季將有42吋及50吋，產品組合多樣化，有助出貨上揚。另外，中國智慧手機解析度進化，面板雙虎也受惠。去年主流規格是3.5吋HVGA及4-5吋的WVGA，今年更高階的qHD/FHD需求都大增，這類面板的利潤較高，也是友達、群創的利多。
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