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建商碧桂園爆發違約，重創中國經濟和股市。（資料照，路透）
為了打擊建商的過度借貸和建設，中國領導人習近平在2020年8月祭出所謂的「三條紅線」政策，未料竟成中國經濟的催命符，包括中國恆大集團、碧桂園等龍頭建商相繼爆發債務違約，進而波及上下游供應商和週邊產業。由於房地產相關產業占中國GDP（國內生產毛額）約1∕4，7成家庭的財富與房地產綁在一起，房價重挫傷害消費者、企業和投資人信心，中國經濟和股市遭到重創。
「三條紅線」政策實施後，中國許多建商因無法取得低利資金，導致週轉資金短缺，資不扺債的建商措手不及，開始陷入經營困境，加上房市長期供過於求，處處可見滯銷的餘屋，終於點燃房市泡沫化的危機，2022年中國恆大率先爆發違約，碧桂園也緊接在後出現違約。
中國建商陷債務危機，下游的水泥製造、設計、家具、家電等行業都受到波及，規模2.9兆美元的信託產業更被視為下一個會爆雷的行業。中國最大民營財富管理公司中植集團旗下中融信託8月爆發產品逾期兌付危機，就是因為過度投資房地產所致。
彭博經濟研究指出，房價每下跌5%，中國住房財富就會消失19兆人民幣（約83兆台幣）；到2026年，房地產總值占中國GDP比重將由目前約20%萎縮到約16%，導致約500萬人口面臨失業或收入降低的風險，占都會勞動力人口約1%。（編譯盧永山）
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