Computex與股東會仍將延續AI話題,台股逐步重回正向軌道。圖為Computex展覽。(彭博)
■潘育憲
16日台股在電子股熄火下,走勢大多維持在平盤以下,終場下跌46.07點,收在17,288.91點,成交量放大至4,538.04億元,週線連5紅。
AI相關題材 仍是市場追逐熱點
回顧6月以來,Computex與股東會旺季仍將延續AI話題,ChatGPT所點燃的AI相關題材預期仍是市場追逐熱點;台股也在AI相關題材、資金偏多以及台股科技股走勢已逐步重回正向軌道等支撐下,來到目前指數位置。
就總體經濟方面,美國中小型地區銀行流動性問題暫解,通膨數據雖如市場預期開始反覆,但整體趨勢仍維持下滑方向。隨著全球流動性縮減的不確定性逐漸降低、科技業基本面上半年落底,國際資金回流台股等背景下,總經干擾淡化。
就需求面,近期手機等消費仍不如預期,但科技產業仍在持續升級進步,今年企業資本支出才是關注重點,AI伺服器和資料中心等機會受期待,受惠的台股供應鏈也將有所差異。
外資買超 台股推升重要力量
就資金面,根據證交所統計,16日外資買超32.96億元,累積近一週外資買超近650億元,成為近其主要推升台股走勢的一股重要力量。
展望後市,股市有望重回基本面主導。從國際大廠最新展望來看,產業庫存問題大致已獲得控制,但通膨對終端消費的影響仍待觀察,市場仍維持下半年將優於上半年,明年可望優於今年的共識。
次產業看法方面,美科技業財報亮麗財報及展望讓市場認知到AI需求並非空談,而是正在快速發生,各國際大廠在GPT及PaLM等語言模型基礎下持續開發新應用,而所需算力的硬體供應幾乎全由台灣廠商包辦,市場樂觀看待台灣廠商的獲利成長。
但必須注意的是,今年景氣仍有不確定性,加上企業資本支出較緊,AI伺服器主要採購者CSP廠商資本支出並未明顯調高,在資源大量往AI傾斜下,是否排擠其他產品需求,進而延緩終端電子產品需求復甦時間,值得觀察。台灣供應鏈因不僅代特定廠商的AI伺服器,在整體預算有限下,辨明那些廠商能真正受惠AI投資將是後續持股配置的關鍵。
尋找財報利空遭錯殺 長期趨勢股受惠
策略上,拉回就是買點,著眼2024年成長,建議可留意規格提升帶來的產業機會,例如在這波景氣修正過程中,營運仍穩健甚至能逆勢成長、具產業利基性及充沛現金流的優質公司,動態觀察產業基本面變化,隨時留意股價評價位置,尋找評價相對便宜、因短期財報利空而遭市場錯殺的長期趨勢受惠股。
選股的主軸,仍依據市佔率增加、滲透率提升、規格提升帶來ASP/毛利增加的企業。在這種環境下,方向上持續看好產業維持趨勢題材族群,如IP/ASIC、龍頭晶圓代工、車用電子、伺服器平台升級及AI帶動的高速傳輸領域。(作者為安聯台灣科技基金經理人)
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