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ESG永續投資
■Katie Stafford
永續投資策略在過去兩年面臨嚴峻挑戰，一方面起因於部分需要重度消耗環境或對社會有負面影響的產業在獲利面表現出色，而這些產業（如煤炭、菸草、武器業）通常被排除在永續投資策略組合之外；另一個原因則是永續策略中常存在著成長性偏差或稱追求成長時的失誤，例如，企業可能為了最大化收益而忽略了對員工、社區和環境的影響。過去兩年的情況就是石化燃料價格的飆漲推升了能源股的勢力，這也對永續投資策略帶來負面聲量。
價值型永續投資策略並不常見，但卻能更好的利用市場領導力從成長中獲利。在施羅德量化股票研究團隊(QEP）當中，我們的ESG方法依循價值面和企業營運品質為目標的投資理念。
量化股票研究團隊(QEP)當中，我們在選股和建構投資組合的方法中，將永續因素與傳統注重股票價值面和公司體質等基本面方法充分整合，重要的是，全球多元投資機會使我們能夠在不犧牲潛在報酬的情況下充分整合ESG的考量。
有了整合性且可擴展的投資流程，就沒有必要為了永續性而犧牲企業基本面；量化方法的關鍵優勢是有效地利用廣泛的股票投資組合，使這個投組具有完整的基本面研究，排除不必要的永續性風險。
在經歷了股市慘淡的2022年後，ESG經理人對外界不利因素的反抗顯然無動於衷；如同歷史洪流中大多數的趨勢，能夠順利發展的極為少數，永續也一樣，歷經挑戰，但勢必可以愈挫愈勇。然而，有一些方法可以來協助永續趨勢成長的過程：
價值面很重要：
納入價值面偏差不僅提供一個較穩健的投資組合，也避免為那些不一定能獲得最佳預期報酬的主題概念股支付過多的費用。極大化全球投資組合標的：
投資主流指數以外的標的帶來更多可能性，尤其在較少被分析的市場領域往往有更多的機會。靈活配置：永續主題發展迅速，關鍵在於辨別未來幾年內可能在其產業趨勢保持領先地位的。從本質上講，這需要具前瞻性的方法，在選擇「推動者」和「同業最佳先驅」的同時，也要盡量避開產業落後者。
運用謹慎與專注有紀律的行為，鼓勵投資管理團隊適應這些變化且為其所持有的標的負責，能夠加強這些資產的長期競爭力與價值，並加速實現更公平和更永續的全球經濟正向改變。
（作者為施羅德投資集團永續量化股票產品主管）
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