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投資人爭取權證證交稅從0.3%調降至0.1%，是否有機會於立院本會期三讀通過，備受金融市場關注。（資料照）
■蘇逸貞
權證避險降稅案，是否有機會於立院本會期三讀通過，備受金融市場關注。而這裡的「避險降稅」指的是權證發行人因應現股價格變動或權證被賣回，進而調節避險部位而於賣出股票時所支付之0.3%證交稅，並欲爭取調降至0.1%。
「以權代股」除說明投資人可利用權證參與現股行情，實務上，當投資人買賣發行人提供的權證造市單，發行人也會進場買賣該權證相對應的股票，與投資人進行同向交易。當投資人買進認購權證、發行人買進股票，當投資人買進認售權證、發行人融券或借券賣出股票，此動作稱為「避險」，該股票則稱之為「避險部位」。
如能將避險股票賣出之0.3%證交稅，與現行投資人賣出權證所支付之0.1%證交稅對齊，則未來一旦權證開放當沖，發行人面對投資人盤中頻繁的買進及賣出，在進行避險股票調節時，將減少一個沉重的交易成本負擔與顧忌，也較有意願提供市場優質的流動性。
權證如可當沖，對投資人的好處除可當日進行停損及停利、避免留倉面臨市場風險，也省去隔夜交易成本。權證及牛熊證在鄰近的香港可當沖，佔大盤高達15~20%的交易量，台灣目前尚未開放權證當沖，交易量佔大盤1%。權證當沖是許多投資朋友們引頸期盼開放的政策，權證避險降稅案如通過，則權證當沖之路可望往前邁進一步。
降低權證避險成本 現貨市場交易量會增加
降低權證避險成本，可增加發行人以現股避險的意願，現貨市場交易量將因而增加；發行人交易成本降低，更有餘力提供積極的權證市場報價，投資人交易意願提升，權證市場交易量將上升。由於權證市場交易量增加，發行人現貨避險部位又再擴大，整體稅收不降反升，此為避險降稅所帶來的正向循環。
權證為高槓桿投資工具，投資人於交易前除應詳閱產品說明及相關風險外，建議先到證券商同業公會及各權證發行人合力建置的「權證贏家」網站，閱覽「權證懶人包」，或至各發行商權證官網https://tw.warrants.com/權證教室，了解更多商品知識後再進行交易。投資含有風險，投資人應視自身屬性謹慎為之。
（作者為法國興業證券副總經理）
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