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近來股價屢創新高，本益比越高越要追？（資料照）
1999年12月，雅虎納入標普500指數，股價隨後大漲近7成，但4個月後，網路泡沫破裂，美股花了快10年才重回高點︰特斯拉去年12月納入標普500，近來股價屢創新高，標普500股票本益比中位數約20倍，而特斯拉一路飆破1400倍，這家全球第5大市值公司，法人持股不到5成，散戶的投資想像力難道真打敗了股神巴菲特的價值投資法則嗎？
在全球央行救市規模創高下，不止台股，美、中、韓股也都改寫新高，且出現市值越大越能漲、本益比越高越要追的股市「新常態」，特斯拉只是代表之一。
台股前10大市值公司占大盤比重逾47%、光一家「護國神山」就超過30%；金融保險股去年獲利冠軍的富邦金（2881）、本益比不到8倍，而股價不斷創高的台積電（2330）、本益比已逾30倍，金融保險股平均僅12倍、半導體股達47倍，雖然本益比常被視為是落後指標，但差那麼大，是該買富邦金還是台積電？
美股同樣出現新常態。蘋果、微軟、亞馬遜、谷歌、特斯拉及臉書合計市值近9兆美元，占標普500總市值近4成，特斯拉本益比高達1423倍，亞馬遜近90倍，谷歌、微軟等數位巨頭也都有30幾倍，較沃爾瑪、強生及寶潔等僅約20倍，也是高出一截。
市值越大越能漲，顯示出機構法人的焦慮，只能揪團緊抱龍頭股；但散戶搬象將特斯拉抬上了天，不少法人也開始看多特斯拉，當市場預期趨向一致，就是多空轉折時，您或可不信歷史、但歷史總是驚人的相似。（高嘉和）
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