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〔記者陳梅英／台北報導〕 擴散膜市場新添生力軍！光群雷射（2461）投資的岱稜〔3033〕將於28日從興櫃轉上櫃，掛牌價訂為38元，目前在興櫃市場已達71元，以法人粗估岱稜今年每股稅後盈餘五元計算，本益比約14~15倍。
雖是挾著光學膜片的題材上櫃，不過岱稜營收中，僅17%來自該事業部門，該公司總經理李顯昌表示，目前岱稜擴散膜良率約五成，預計本季提升到八成，未來兩、三年內，擴散膜佔岱稜營收將達五成。
光電材料算是岱稜新的事業部，2002年成立，展開對下擴散膜的研發，去年起，陸續送樣給國內背光模組廠及面板廠認證，不過目前出貨對象主要是白牌業者，相關大廠預計年底可開始出貨，岱稜月產能30萬平方米，最大產能可到50萬平方米。
岱稜另外一個事業部是真空蒸鍍事業，國內市佔率有35%，是國內最大真空蒸鍍薄膜廠商，每年都有10~15%的穩定成長，產品包括燙金膜、貼合膜與雷射燙金膜，可應用在雷射全像產品，如雷射防偽商標、煙盒、酒標等，其中在燙金膜上，國內市佔率更達五成以上。
岱稜資本額4.9億元，算是一家小而美的公司，其中，光群雷射持有岱稜科技股權13.75%，積極進軍光學膜片的新纖 （1409）也持股3.86%。最近兩年營收分別為9.65億元、10.34億元，毛利率都維持在兩成以上，2005年每股稅後盈餘2.23元、2006年3.61元，今年首季岱稜自結每股稅後盈餘約1.28元，創歷史新高。
下擴散膜競爭激烈 跌幅慘烈
〔記者陳梅英／台北報導〕儘管擴散膜目前僅佔岱稜〔興櫃3303〕17%營收，但因市場看好應用於面板上的光學膜片市場未來成長性，也因面板族群仍是市場熱門族群，昨日岱稜上櫃前的法說會，竟意外出現爆滿情況。然而，國內研究機構表示，去年國內擴散膜市場規模約6.6億美元，今年大約也僅6.77億美元，市場不是沒成長，是因國內擴散膜廠商仍無法打入上擴散膜市場，在下擴散膜市場競爭者眾，且韓國廠商殺價搶市佔下，兩年前一片19吋下擴散膜還有40美元，現在約10美元，價格跌幅比面板還慘烈。
在難度較高的上擴散膜，卻仍是日商天下，且對國內發展擴散膜較不利的條件是，擴散膜主要原料光學級PET，雖有南亞（1326）投入研發，但尚未量產，仍掌握在日商、韓商手上，不過機會是接近市場，且國內面板廠與背光模組廠在上游材料上都亟思整合，一旦業者能整合上、下擴散膜功能或開發出新的材料，則替代商機無窮。
目前國內投入擴散膜生產製造較知名的有宣茂、長興（1717）與華宏〔8240〕。
其中，華宏主要專注在後段裁切，前段部分與日商Kewi合作，去年合併聚美光之後，才開始進入塗佈製程。宣茂號稱是國內第一家自行投入光學膜片材料技術的公司，不過，宣茂並未掛牌交易。另外就是長興化工，但長興化工集中在反射片上，擴散膜規模小。
以產業特性來看，岱稜較接近宣茂與長興化工，而華宏算是後段，但法人概估華宏今年每股稅後盈餘大約在7~10元之間，本益比都有18~20倍，也難怪法人對岱稜寄予厚望。
但因岱稜目前在擴散膜片上的客戶，仍以白牌廠商為主，相關背光模組廠認證情況尚不明朗，法人建議後續宜追蹤岱稜客戶出貨情況，作為進一步判斷進場的時機點。
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