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國巨Q4營收低於預期 內外資看法兩極


2019-01-11 06:00

國巨去年12月營收下滑,但股價反而持續打底止穩。(記者張慧雯攝)

〔記者張慧雯/台北報導〕被動元件大廠國巨(2327)公布去年12月營收月減高達15%,但股價昨在平盤附近震盪,近期則在300元大關附近反覆築底,外資昨給予國巨「劣於大盤」的投資評等,推測未來一年合理股價由260元降至238元,不過,內資卻認為「利空出盡」,內外資看法不同調。

集中市場加權指數日線圖(1/10)

國巨董事長陳泰銘。(記者張慧雯攝)

外資看壞 目標價降至238元

三大法人進出金額及資券餘額(1/10)

去年12月合併營收45.34億元,創下去年3月以來新低。外資券商表示,國巨去年第4季營收季減47%,低於市場預期的30%,且依據終端需求今年首季仍是疲軟,估計被動元件首季價格恐有兩成的下跌空間,因此將目標價降至238元,預估國巨今年每股稅後盈餘(EPS)約為80元。

內資認為「利空出盡」

但國內法人則認為國巨「利空出盡」,且今年1月起國巨將正式認列美國普思(Pulse)營收,估計營收有機會大幅成長,加上去年EPS上看85元,應能持續配發高股息,因此吸引部分法人進駐。

事實上,被動元件族群去年12月營收衰退的不只國巨,華新科(2492)去年12月營收30.33億元、月減達24.8%,寫下去年3月以來新低紀錄,但華新科8日公告營收後,9日股價逆勢大漲,同樣是「利空出盡」模式。內資法人分析,去年前3季華新科EPS已達30.69元,若加計去年第4季獲利,預估全年EPS約35-40元,而華新科過去也走高配息,以目前150元左右價位仍具吸引力。

被動元件股 震盪打底

至於奇力新(2456)去年12月營收12.05億元、月減13.7%,但股價也回升到80元附近盤整;禾伸堂(3026)12月營收為8.58億元、月減達36.36%,但股價回到110元附近打底,營收劇減的利空因素似乎完全不影響被動元件族群,各家股價持續小幅震盪打底、靜待反彈。

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