美國總統川普預計明簽署「大而美」減稅減支法案,當中將國家舉債上限提高了5兆美元,法人預期,有機會帶來大量發債需求。(法新社)
〔記者吳欣恬/台北報導〕美國聯邦眾議院通過總統川普「大而美」減稅減支法案,川普預計明天簽署法案。法案中將國家舉債上限提高了5兆美元(約新台幣14.4兆),以避免財政部將面臨的債務違約風險。法人預期,債務上限提高後,有機會帶來大量發債需求;而美元在上半年表現疲弱,台幣也出現一波升值,匯率環境有利於投資人以新台幣布局美元計價的投資級債券。
此外,川普對等關稅戰暫緩期將至,儘管川普日前公開表示,除非這些國家已跟美國達成協議,否則不打算延長暫緩期限,但市場普遍預期協商將持續,且政策輪廓已初步形成,估計對全球經濟影響有限。展望後市,隨7月關稅政策明朗、經濟數據雜訊減少,進一步強化Fed降息預期,利率有望持續下滑,短期內,預期美國財政擴張方向不變。
國泰投資級公司債 (00725B)基金經理人李育齡建議,隨著美國財政擴張下,發債需求上升,短線上可能導致殖利率仍有波動,建議投資配置上可納入高信評公司債,以「收益優先」,有利提升投資組合息收狀況,其中又以信評BBB級是投等債中收益表現相對佳的債種,兼顧息收的同時,其違約率也較非投等債低,是進可攻、退可守的債券投資首選。
李育齡指出,長線來看,考量關稅影響有限、信用債買盤回溫,讓投等債利差收窄,價格表現持穩,目前殖利率仍在長線相對高點,投資價值浮現,若未來通膨可控、經濟持續放緩,聯準會仍有望在今年有1至2碼降息空間,加上金融監管趨於寬鬆,有望改善美債流動性,逐步反映在債市價格中。
此外,對投資人來說,目前投資級債券殖利率已攀升至歷史相對高位,而美元在上半年表現疲弱,創下自1973年以來最差紀錄,台幣也出現一波升值。這樣的匯率環境,有利於投資人以較低的新台幣成本,分批布局美元計價的債券資產。國泰投信建議,投資人可採取「定期定額」策略,分散進場時點,降低匯率與利率波動風險,並將債券資產作為投資組合中的防守型配置,參與未來債市行情。
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