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中央銀行總裁楊金龍。（中央社）
〔記者陳梅英／台北報導〕中央銀行總裁楊金龍日前赴三三會發表專題演講，當時楊金龍指出，在當前高度不確定的環境下，加深央行經濟預測與貨幣政策決策的難度；尤其是，小型開放經濟體不適合採取先進經濟體前瞻式指引（forward guidance）的溝通方式。央行臉書今日進一步說明何謂前瞻式指引？其實，前瞻式指引屬於非傳統性貨幣政策，是央行的政策溝通工具之一。
全球金融危機後，先進經濟體央行因觸及零利率底限（zero lower bound），央行與外界溝通未來利率路徑面臨較大困難；採前瞻式指引旨在強化央行與外界的溝通，試圖藉此引導外界對貨幣政策的預期。
依照央行在指引中是否包括對未來政策行動的承諾（commitment）取向，前瞻式指引區分為若干不同類型。比如，2017年11月時任Fed主席Janet Yellen曾提到，當時Fed提供的前瞻式指引是德爾菲式（Delphic），比較軟性、約束力較低。她強調，Fed會隨經濟情勢來決定未來的政策，而非奧德賽式（Odyssean）。
雖然全球金融危機後，先進經濟體央行為強化溝通而採奧德賽式即明確的前瞻式指引，預示未來政策利率的路徑。然而，近年來，Fed主席Jerome Powell、前加拿大央行總裁Stephen Poloz等均指出，前瞻式指引在危機期間或有必要，目前恐已不合時宜。
PIMCO全球經濟顧問Joachim Fels亦指出，假設未來存在極端不確定性，則央行向市場提供前瞻式指引，可能會造成誤導。
南韓央行總裁李昌鏞於今年Jackson Hole全球央行年會，及彼得森國際經濟研究所（Peterson Institute for International Economics, PIIE）舉辦的會議上表示，運用前瞻式指引存在多種困難，尤其是，小型開放經濟體易受先進經濟體貨幣政策影響，加以面臨之不確定性甚多，可能常因情勢改變而無法兌現原前瞻式指引，致損及央行公信力。鑑於小型開放經濟體易於受到各種不可控的外在因素影響，他認為，須重新評估前瞻式指引的運用。
目前，全球經濟與通膨前景持續面臨諸多不確定性；例如前德國央行總裁Jens Weidmann援引經濟學家Barry Eichengreen對1977年John Kenneth Galbraith《不確定的年代》（The Age of Uncertainty）書中評論指出，不確定性似與日俱增；尤其新冠肺炎（COVID-19）、俄烏戰爭等前所未有的衝擊，更使當前的不確定性明顯高於過去。
為因應這些挑戰，楊金龍演講時也指出，央行將密切關注國際間各項風險，並檢視更廣泛的經濟指標，以即時數據為基礎（data-dependent），審慎進行貨幣政策決策。此外，央行也將持續強化對外溝通，以增進外界對央行政策的瞭解與信任，從而提高貨幣政策的有效性。
央行今日於臉書金融新知來報報中，進一步說明何謂前瞻式指引。（記者陳梅英翻攝）
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