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自俄羅斯總統普廷2月24日對烏克蘭發動攻擊以來，全球各國已對俄祭出大量制裁。圖為花旗莫斯科分行，客戶排隊使用ATM。（彭博）
俄羅斯6340億美元外匯存底 遭凍結
〔財經頻道／綜合報導〕自俄羅斯總統普廷2月24日對烏克蘭發動攻擊以來，全球各國已對俄祭出大量制裁。其中最受矚目的莫過於美國、歐盟、英國、加拿大等，將俄羅斯大型銀行逐出環球銀行金融電信協會（SWIFT）支付系統。全球接連對俄羅斯實施制裁、經濟圍堵，到底對俄羅斯經濟有什麼影響？
美國早在2月22日首波制裁，封鎖俄羅斯國有開發銀行（VEB）與軍方銀行2大金融機構；23日制裁天然氣管線「北溪2號」計畫。在俄發動攻擊後，24日拜登凍結俄羅斯銀行在美資產，並實施出口管制；25日制裁普廷、外長拉夫羅夫（Sergei Lavrov）等人；28日進一步禁止美國公民與俄羅斯央行的任何交易，也制裁俄羅斯國家財富基金和財政部。
在此期間，許多國家也陸續加入對俄羅斯信用機構及個人制裁的行列。而其中最受關注的，就是美國、歐盟、英國、加拿大，將俄羅斯大型銀行逐出SWIFT支付系統，並阻止俄羅斯央行動用6340億美元的外匯存底來支持本國經濟。
國際物流中斷 科技產品漲3倍
在受到各國制裁後，俄羅斯金融市場反應劇烈。24日俄羅斯股匯雙殺，RTS指數盤中一度「腰斬」，最終收跌38.3%。而在美國制裁俄羅斯央行後，盧布兌美元從2月25日的1美元兌83盧布，2月28日跌至111盧布，跌幅超過20%。目前盧布相較於4個月前，已貶約1/3。
俄羅斯民間也因制裁陷入動盪。俄民眾也因無法使用數位支付，以及憂心盧布供應短缺，甚至淪為廢紙，銀行大排長龍，民眾急著提領現金或兌換外幣，擠兌現象導致盧布現金需求暴增58倍。另外，遭列入制裁的科技產品則因國際物流中斷，出現搶購潮，價格飆升3成。
為防止資本外逃，2月28日俄羅斯央行實施資本管制，並大幅升息，將基準利率從9.5%上調至20%，2月28日、3月1日俄羅斯股市和衍生金融商品市場休市。休市期間，在海外上市的俄股重挫，市場預計，待俄羅斯央行認為可以恢復交易時，俄股將迎來一場暴跌，另也傳出俄羅斯有意調100億美元出手救市。
美國、歐盟、英國、加拿大等，將俄羅斯大型銀行逐出環球銀行金融電信協會（SWIFT）支付系統。（法新社）
被逐出SWIFT 俄債券恐違約
在各國連番經濟制裁之下，俄羅斯將面臨什麼樣的後果？首先，被逐出SWIFT會對一國經濟帶來巨大的混亂。進出口支付會變得複雜，甚至無法支付債券利息，引發技術違約。2014年俄羅斯進軍克里米亞時，西方國家曾威脅要將俄逐出SWIFT，當時俄財長庫德林（Alexei Kudrin）估計，此舉恐使俄羅斯GDP在1年內減少5%。
其次，歐美阻止俄羅斯央行動用外匯存底，會使盧布更難被保護。俄羅斯的外匯存底，超過一半將被凍結。其中，俄羅斯黃金市值占外匯存底比重還不到1/4，且不容易快速賣出。多數是流動性高的外幣存款和證券，只有不到15%是在中國，其他幾乎都是西方市場的投資。據估計，俄羅斯持有的黃金和人民幣，夠俄羅斯支付相當於8個月的進口額。
俄持有的黃金和人民幣 可撐8個月
再者，由於俄羅斯央行被禁止使用外匯存底中的美元、歐元和其他外幣來穩定盧布，因此制裁會進一步加劇通膨。另外，專家也指出，各國的經濟制裁，將迫使俄羅斯更依賴自籌資金，限制對產業與軍事的投資。
最後，在民眾擠兌下，俄國多家大型銀行的存款大量流失，可能出現流動性危機。歐洲央行也警告，俄羅斯最大的俄羅斯儲蓄銀行（Sberbank）的歐洲子公司Sberbank Europe，恐因擠兌而面臨倒閉危機。
目前盧布兌美元匯價，已較4個月前貶約1/3。（彭博）
俄央行發展金融資訊系統SPFS 替代SWIFT
長年以來，俄羅斯積極累積戰備資產，試圖建立「防制裁」的經濟體。自2014年克里米亞戰爭以來，俄羅斯積極降低對外國的依賴，以國產代替進口，俄羅斯央行減少與外國銀行的聯繫，甚至開發替代SWIFT的金融資訊傳輸系統SPFS。
就莫斯科的角度來看，擁有6430億美元外匯存底，石油與天然氣收入節節上升，加上制裁與其他國家利益牴觸，認為制裁不會立即對俄羅斯造成傷害。俄羅斯官員也可用盧布提供無限的流動性，也擁有其他外匯工具。例如，俄羅斯政府28日就要求各公司，將80%的海外收入兌換成盧布，並禁止外國人出售國內證券等。
很現實的是，由於全球經濟貿易緊密連結，將俄逐出SWIFT，肯定也會影響到他國。尤其，俄羅斯掌握能源供應，歐洲各國依賴SWIFT來支付買燃料的費用。這也是為什麼美國傾向豁免能源支付，以緩解因能源供需失衡而引發的通膨。另外，就美國的立場，當然也會擔心，將俄逐出SWIFT，將變相鼓勵其他國家開發替代系統。
整體而言，由於能源產業佔俄羅斯經濟比重太大，占出口的一半，占經濟總量的1/5，因此盧布不可能無止盡的貶值。華爾街日報認為，制裁的確會讓俄羅斯在經濟上被孤立，但只要西方國家不阻止俄羅斯出售石油天然氣，且油價續高，理論上俄羅斯應能扛住壓力。長遠來看，各國制裁下的障礙將被繞過，還可能加強俄中間的結盟。
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