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經濟學人認為，中國金融系統迫在眉睫的危險不只恆大。（路透）
〔編譯魏國金／台北報導〕《經濟學人》指出，對有毒債務（toxic debt）的恐懼向來是中國經濟的特色，最新的恆大事件恐癱瘓中國房地產部門；恆大的觸角深入中國金融系統最黑暗的角落，並圍繞著銀行與影子放貸機構，然而就在恆大吸引全球關注之際，中國另一個金融系統風險已蠢蠢欲動—中小銀行的裙帶資本主義（crony capitalism）。
標題為《中國金融系統迫在眉睫的危險不只恆大》的文章說，北京對房地產槓桿的打壓已將恆大推至倒閉邊緣，其他大型開發商也被5兆美元債務壓得喘不過氣來。隨著更多債務到期，相關震盪恐加劇，根據野村證券，2022年第2季，中國房地產業必須償付200億美元離岸債券，亦即兩倍於本季規模。外國投資人很快嗅到風險，中國垃圾美元債的殖利率已飆漲至24%，多數發債公司已被拒於市場門外。
文章指出，中國房地產貸款的損失將傷害銀行系統，然而放貸機構也面臨另1危險。裙帶資本主義在中國中小型銀行間蓬勃發展，因大型國有銀行熱衷對其他國有企業提供貸款，而民營公司與企業家則買進銀行股份，以期取得信貸優惠。
儘管涉及的銀行通常是中小銀行，但匯聚起來卻變成為大問題。根據《經濟學人》統計，中國商業銀行系統中，高達20%與民營公司或企業大亨關係緊密，該問題已暴雷過，2019年包商銀行的倒閉引發銀行拆款利率飆升，進而使更多地區銀行倒閉。恆大持有瀋陽盛京銀行34.5%股份，據悉因涉及1000億人民幣的關係人交易（related-party deals）而遭調查。
該文說，對中國領導人習近平而言，國家控制是房地產與銀行風險的解答，為讓建案持續進行，地方政府接管控制一些未完成項目，而在中小銀行，許多企業股東被迫退出，並由地方政府的資產管理人取而代之。
這揭露了習的經濟哲學的限制，國家控制的擴張或許防範了全面性恐慌，但困擾中國市場的許多扭曲是因嚴苛的國家控制所致，在一些民營企業，與銀行的內線交易向來是應對國家主導、歧視他們的銀行系統的方法。習近平透過國家掌控，或許成功避免1場突如其來的壞帳風險，但他不願受法規約束、公平對待公民營公司，以及提供投資人可預測性，將使中國金融系統註定未來承受更危險扭曲之苦。
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