小摩給予南亞科增持評級,目標價為90元。(資料照)
〔財經頻道/綜合報導〕摩根大通(JP Morgan)10日報告指出,南亞科(2408)近期缺乏催化劑,但預計其股價將跟上其他主流同行,給予增持評級,目標價為90元。
在Q4指引中,南亞科預計DRAM價格將自Q4開始回調,但重申下跌幅度非常合理,這符合小摩對溫和下行週期的預測。
南亞科目前正試行第一代10奈米級製程,預計2022年上半年開始首批生產,並逐步擴產至2022年底;第二代10奈米製程將在2022年初試產,並於2023年中期開始量產。
南亞科計畫在2024/25年為第3代及第4代10奈米製程開發部署EUV設備,相關資本支出可能會在2024年出現,但南亞科將從2023年開始產生研發相關的營運費用。
小摩認為,在南亞科股價大幅回調後,已自10月21日的低點回升18%,鑑於位元出貨量成長受限以及短期DRAM價格前景疲軟,預計股價將維持區間波動,但考量南亞科2022年1.2倍股價淨值比,加上表現落後主流記憶體製造商,認為其風險/回報仍具有吸引力,給予增持評級,目標價為90元。
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