■吳惠珍
今年以來全球金融市場烏雲壟罩，在通膨、烏俄戰事及升息三大總經風險下，全球股市表現疲軟。過去一季（截至5月19日，下同）MSCI全球指數下跌11.1%，美國標普500指數下跌10.3%，那斯達克綜合指數更下跌15.9%。
雖今年整體股市走弱，但近期美國財報季來臨，多數公司仍交出亮眼財報，根據彭博數據分析，標普500指數中已有94%公司公布第一季財報，其中67%公司的營收優於預期，營收表現平均高於預估值2.3%；有76%公司的盈餘表現優於預期，盈餘表現平均高於預估值4.8%。整體營收及盈餘分別成長13.2%及9.3%，整體企業營運成長依然強勁。標普500指數11大類股中，股價表現則以能源及公用事業類股表現相對強勢。
能源類股股價 近期股價漲幅最多族群
能源類股相關企業營收受益於國際原油價格飆漲，WTI及布蘭特原油價格今年以來上漲超過40%，能源中上游，如原油開採、油田服務等相關公司的營收及獲利大幅增加。標普500指數能源類股公司公布財報，營收平均成長59%，盈餘則大增272%。良好的基本面也反映在股價上，能源類股過去一季上漲近20%，成為近期股價漲幅最多的族群。
今年另一個資金的避風港則是公共事業類股，其主要為電力公司組成，雖電力產業已被視為成長有限，產業相對成熟的防禦性族群，但近期替代能源興起，各國積極推動零碳排、碳中和等概念，許多電力公司也積極拓展綠能電力的基礎設施，未來在規模經濟效益下，成本將快速下降，亦有利公司長期獲利穩定成長。第1季財報季中，標普500指數公用事業類股公司平均營收成長2.3%，獲利成長9.8%。穩健成長加上較高的殖利率，使得該族群股價抗跌，公用事業類股過去一季上漲約8.6%，為僅次能源類股，表現次好的族群。
獲利能力和穩定配息的股票 仍是投資主流
今年股票市場波動度提高，企業在去年高成長的基期下，今年多數面臨成長放緩的現象，加上烏俄戰事的不確定性、高通膨帶來的升息壓力，使資產價值面臨修正。長期而言，有獲利能力和穩定配息的股票，仍是投資主流，投資人可以利用市場修正時機，逢低佈局績優股票，進行投資策略規劃。
（作者為元富證券經紀部國際業務處業務副總經理 ）
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