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〔記者羅倩宜／台北報導〕外資摩根大通證券表示，中國及新興市場需求疲軟，下半年IC設計復甦有疑慮。晶片大廠聯發科（2454）在LTE仍面對高通殺價競爭，另高階產品自有品牌Helio今年出貨恐不如預期，因此對聯發科維持中立評等，目標價從370元調低至340元。
小摩降目標價至340元
摩根大通指出，截至週一，聯發科股價本月以來已修正18%，高於大盤的5%跌幅，主要是6月營收不如預期。雖然股價淨值比逼近谷底，但下半年財報表現還有變數，獲利動能有限。
摩根大通認為，下半年的利空，來自於中國手機市場的疲軟，非中國的新興市場，復甦也相當遲緩。聯發科的新晶片6753及6735在LTE市場都有搶下市占率，可惜中國市場動能不佳，又有對手高通降價競爭，因此摩根大通認為聯發科在LTE市場的獲利能力，可能低於公司整體產品的平均值。
聯發科發展的自有品牌Helio定位為高階產品，但今年貢獻不大，主要是因為客戶拉貨不如預期，以及紅米Note 2延遲上市（目前預估在8月份）。摩根大通調查供應鏈發現，今年Helio X10出貨量可能約1000~1500萬套，低於先前預估的2000萬套以上。Helio X20今年放量的可能性也不高，若延至2016年，很可能與高通的Snapdragon 820正面迎戰。
摩根大通指出，聯發科目前本益比約10倍，已逼近歷史谷底，但因下半年的利多不明，每股獲利恐將調降，因此近期股價可能持續修正。小摩認為，聯發科若致力併購轉型，進入新領域，例如企業市場或車用電子市場，中長期將是契機。
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