晴時多雲

柳樹理論─具彈性的匯率操作

2012/09/15 06:00

美國推出QE1、QE2時期,亞洲各國為抑制熱錢流入,紛紛採取資本管制,我國央行則以「柳樹理論」因應,此理論強調具有彈性的匯率,正如柔軟的柳樹,於颱風來臨時不會折斷,且匯率波動幅度擴大,可減輕外資大量進出的衝擊。

實際操作上,央行不會於盤中強力買匯阻升,而是透過匯率自行調整,消化美元賣壓,尾盤再利用以拖待變的作價方式,給予新台幣喘息空間;但副作用就是當日收盤價與盤中匯價嚴重失真,造成隔天匯市開盤,新台幣出現彈升數角的幻覺,過去在QE2時期,甚至產生每天震盪一元的巨幅波動。

(記者盧冠誠)

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