美國推出QE1、QE2時期，亞洲各國為抑制熱錢流入，紛紛採取資本管制，我國央行則以「柳樹理論」因應，此理論強調具有彈性的匯率，正如柔軟的柳樹，於颱風來臨時不會折斷，且匯率波動幅度擴大，可減輕外資大量進出的衝擊。
實際操作上，央行不會於盤中強力買匯阻升，而是透過匯率自行調整，消化美元賣壓，尾盤再利用以拖待變的作價方式，給予新台幣喘息空間；但副作用就是當日收盤價與盤中匯價嚴重失真，造成隔天匯市開盤，新台幣出現彈升數角的幻覺，過去在QE2時期，甚至產生每天震盪一元的巨幅波動。
（記者盧冠誠）
柳樹理論─具彈性的匯率操作
2012/09/15 06:00