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〔記者羅倩宜／台北報導〕高盛表示，連接器大廠正崴（2392）受到核心產品需求減弱以及旗下蘋果電腦通路Studio A的零售毛利下滑影響，另外子公司勁永（6145）毛利轉負也造成負擔。高盛下修正崴今年獲利，並將目標價由78元降至70元。
高盛證券出具最新法人報告指出，連接器及3C模組大廠正崴受到三大因素影響，今年EPS不如原先預期。首先是核心產品的產能利用率降低，例如連接器、電源模組等，這部分來自蘋果（約占核心產品營收的3到4成）的訂單動能雖然保持強勁，但是非蘋客戶例如手機製造商及遊戲機台等，卻不敵蘋果競爭。
其次是正崴旗下的DRAM模組廠勁永，約占合併營收5%。勁永主要產品為記憶卡、固態硬碟等，原本預期第一季就可損期平衡，但今年Q1銷售規模不佳，單價也受到大廠競爭影響直直落，導致勁永的毛利率落入負值，連帶拖累正崴。
第三個原因來自正崴於2009年入主的蘋果通路Studio A，這部分約占合併營收的30%-35%，是集團金雞母。正崴董事長郭台強上週才宣布，配合蘋果下半年陸續有新品推出，Studio A今年將繼續在台灣、香港及中國展店，兩岸三地的店鋪總數從去年的75家增加至120家。原本預估Studio A今年營收240億元，可望上修1-2成。高盛雖然同意Studio A今年營收將高於預期（預估今年營收成長較去年增加126%），但全年毛利率卻會下滑，從原本估計的11.2%降到9.3%。這主要是因為蘋果產品中，利潤最好的是周邊商品，但近期這類產品的銷售比重卻減少。
高盛指出，基於上述因素，估計Q2正崴營收僅成長10%，低於原先預測的14%。其中核心產品季增0-5%，通路Studio A的業績則季增10-15%。正崴全年合併營收，高盛也下修，從原本的成長26%降至21%。
另外，旗下勁永收購香港最大蘋果通路商DG LifeStyle的時程仍不確定，以及非營業收入的匯損及子公司虧損認列，都將對股價投入變數。高盛將正崴2012年營收從1024億元下修至989億元，估計全年EPS約4.32元。
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