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總統蔡英文即將卸任，台股創下歷史新高，留下金融市場認同的註腳。賴清德從高點接棒後，若能展現發展經濟的決心，可以更堅定投資人信心。（資料照）
■魏錫賓
加權股價指數位在歷史高點，許多公司股價創下新高紀錄，為卸任的蔡英文總統8年任期，留下金融市場認同的註腳。雖然政治無法單獨決定經濟的走勢，企業獲利更深受景氣波動所影響，可是金融市場對政權的更迭，卻不視若未睹。
股價會說話，但不易聽清楚。民進黨的陳水扁及國民黨的馬英九總統就職後，在尚未展現執政能力前，股市均有一段急速的下跌期間，前者剛好遇到網路泡沫危機，後者有全球金融海嘯來襲。不管新總統對中國的態度如何，股市受美國及全球經濟環境的影響，似乎更為強烈。
金融市場反映經濟 政治難單獨左右股市
然而，陳水扁總統就職演說當時的股市急殺，以及馬英九總統勝選日後隔週的股匯市齊揚，顯示投資人的心態，在一時之間也難脫政治的想像。政治力無法完全決定經濟，可是改朝換代時，投資人面對國家新領導人，對未來的期待或不安經常會一時擴大。
股市是經濟現象，終將反映景氣的榮枯，非政治力所能即刻扭轉，但中國是影響台灣政經的獨特因素。不同政黨的執政能力或對民生政策的重視，難以計算出差距，不過，兩岸關係與經貿往來的主張絕對不同，也在一定程度內化為施政的限制與重心。
蔡英文二屆總統任內的股市擺脫過去的糾結，屢屢創下新高，加權股價指數從2016年520就職當時的8,095點，攀升到卸任前最後一個交易日（2024年5月17日）收盤的21,258點，在執政的8年期間，股市上漲超過1萬3千點，大漲了1.6倍，與美股、日股一起登頂。
並非所有股市在同一期間都同樣風光。過去8年，上海證券綜合指數只上漲約200點，漲幅不到10%，當現在台美股市都在歷史新高點的時候，上證只有3,154點，僅為2007年近6千點的歷史紀錄一半左右。如果這段期間是國民黨執政，可以合理想像經濟勢必與中國愈靠愈近，股市表現將很難與中國脫勾，而和中國經濟愈趨緊密的香港，同期間股市下跌約6%，從2萬點之上跌至2萬點以下。
決定股市的不只是政局的變化，外在經濟大環境及投資人心態，都在股價形成過程中占有一席之地。520之後，新的現象將逐漸形成趨勢，政策、國際因素、潮流與社會變遷等，都會影響產業表現，以及股市漲跌。總統講了什麼、做了什麼，當然也是其中的關鍵。
蔡英文任內台股創新高 賴清德發展經濟決心是關鍵
振盪起伏本就是股市常態，在牛市貫穿的蔡英文總統任期內，大盤也曾於2020年初的疫情爆發及2022年的通膨來襲時期，各有一次下跌30%左右的修正。現在再從520起算，長短期的顛簸都將難以避免；賴清德總統從股市的歷史高點接棒，很難在任期內自始至終都能令股民滿意，但從過去24年的表現觀察，若發展經濟的決心落實，投資人的信心應可以更堅定。
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