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全球主要股指表現
■楊惠元
以巴衝突無疑是本週全球關心焦點。從過去歷史經驗來看，以阿戰爭、以巴衝突大多數對金融市場的影響有限，其中對於油價的影響較為直接，除了1973年因石油禁運而導致石油危機、及2008年底油價因金融海嘯出現暴跌後出現報復性反彈外，其餘衝突對油價的影響多屬有限，對S&P500衝擊也在可控範圍。持續關注以巴衝突，是否會擴散到其他地區，尤其是中東地區大都是主要產油國。目前觀察到，以巴戰爭帶來的避險買盤也有望延續，美債震盪偏多。
Fed 11月不升息機率提高
此外，聯準會（Fed）9月會議紀錄顯示，大多數聯準會決策者都認為再次升息是適當的。幸而紀錄亦顯示，美國經濟前景的不確定性，讓官員們在討論是否需要進一步升息時，採取較謹慎的立場。因此即便美國9月生產者物價指數（PPI）未釋出明顯降溫跡象，但市場依舊反映出聯準會可能已經完成升息，而美9月NFP大增33.6萬人，薪資成長卻繼續降溫，經濟可望軟著陸；長端美債殖利率飆升，Fed轉鴿，使得市場認為11月不升息機率提高。
而觀察近一週國際股市表現，約有4.5%～-0.1%不等報酬率。而觀察亞股近一週表現，其中香港恆生指數因投資人看好中國當局將推出強力的振興經濟措施，近一週出現6.7%的漲幅。此外，雙十長假後的台股，在買盤帶領下，近一週出現2.3%的漲幅；日本9月PPI增幅為2年半來最低，日銀本月將召開政策會議，市場普遍預期日銀會上調通膨預測，日股近一週上漲4.6%。
越南經濟復甦動能強勁
越南股市也表現不俗，近一週亦有3.4%反彈。9月以來，資金敏感性增加，央行發行國庫券收回游資、匯率波動、乃至券商對融資金額的縮減等等，使得市場反應加大，雖然股市價跌量縮，但是可以接受的整理格局。越南央行發行國庫券，顯示其已準備好穩定越南盾貶值壓力，並非扭轉當前寬鬆的貨幣政策立場。加上總體經濟走穩，1~9月GDP年增4.2%，2024年上看7%，標普全球（S&P Global）越南9月製造業採購經理人指數（PMI）雖較8月小幅回落，但新訂單分項連續第二個月上揚，主要受到新出口訂單回升帶動，預示年底出口與製造業將回溫。邁入第四季，看好財政支持能夠推動經濟復甦，2024年從出口復甦，帶動工業生產，再拉動消費，最終GDP重回6.5%以上的成長，是目前大概率的復甦軌道。（作者為日盛越南機會基金經理人）
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