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南山人壽示意圖。（資料照）
由於美國聯準會今年升息幅度超乎預期的快又大，連帶導致債券市場哀鴻遍野，重押美債的國內壽險業從今年7月南山人壽爆出淨值危機後，此一地雷至今仍揮之不去，包括主管機關及各壽險公司最近為了資產要不要重分類、來挽救壽險業淨值，有相當多的討論，只是外界不同聲音不小，要化解歧見，還有待眾人集思廣益。
多數民眾不了解壽險業資產到底要不要重分類，這對他們很遙遠，但若是淨值變成負數，壽險業就有倒閉或被政府接管風險，金管會現在讓壽險業找會研基金會尋求解套方案，是一種「監理寬容」措施，因為外在環境劇變，只是難道沒有其他爭議較小方式嗎？
而且現在傳出這個「監理寬容」可能只適用於壽險業，如此一來，銀行、證券業不跳腳才怪，況且外傳今年第3季就有部分銀行認賠大砍美債，損失金額超過百億元，金管會今年7月中看到南山人壽的災情，會以為這只是一個「個案」嗎？現在事情火燒屁股，開個小門讓業者自找生路，也難怪壽險公會不想背書，免得到時候還得幫金管會扛責任。
資產重分類基本上是兩面刃，明年要是市場轉佳，資產增值看得到吃不到，除非再搞一次資產重分類，又換回來，但等著被人看笑話、信用破產。其實有金融業人士私下認為，金管會「監理寬容」不見得只有資產重分類這招，如果能暫時不執行淨值比低於3%要進行財務改善措施，由該公司董事會出具保證，並提供未來IFRS 17公報實施後試算，給予一段時間寬限期，此方式爭議會比較小。
只是一旦選擇資產重分類這條路，不僅出現認賠大砍美債的銀行業災民，還有因為南山人壽淨值大減、而被拖累需辦增資的潤泰全（2915）股東，也是一大苦主，因為如果金管會若能看出問題嚴重性、及早出手，潤泰全股東也不用還要拿錢出來增資、股東權益還得被稀釋，實在是有夠冤的！（陳永吉）
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