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各國及跨國大型企業設定零碳排放的目標，將提升綠色能源比重。（美聯社）
■林宗漢
隨著全球暖化衝擊日益嚴重，國際上開始掀起「碳中和」的熱潮，各國於2015年訂定巴黎協定設定2050~2100年實現「碳中和目標」，其中多國政府將積極在2030年達成碳排放減半目標，從而持續至2050年才能達到碳中和。
歐、美、日、中等大國扮演領頭要角，未來十年將會是各國能源與產業政策實施強力規範的關鍵時期，除了政府規範外，民間領域的跨國大型企業們也主動設定零碳排放的遠大目標，包含旗下各產品與供應鏈的製造環節。然而，傳統經濟增長模式上與節能減碳是互相矛盾的，意謂著碳中和實施將對各國經濟、產業帶來不同的機遇與風險。例如：今年中國能耗雙控、歐洲的再生能源政策，使全球煤炭、天然氣、原油和工業金屬等原物料價格飆漲，多數國家深受通膨之害，提前進入升息循環，對資本市場造成顯著影響，而投資者該將這場危機視為轉機，從中找尋低碳商機，投資上才能持盈保泰，以面對未來「碳中和」政策實施的關鍵十年。
碳中和的最大受益者－綠色能源
「碳中和」的核心政策為推動各國能源結構轉型，減少火力發電，提升綠色能源比重上升，將讓企業對綠色能源需求激增，涵蓋水力、風力和太陽能等範圍。根據國際能源署（IEA）統計，今年全球能源投資預計回升至1.9兆美元。從構成來看，能源投資更多向新能源領域傾斜，佔總投資比重從2015年29%躍升至2021年38%，化石燃料投資佔比則從55%降至44%，可見能源投資低碳化趨勢已愈發明顯，短期內綠色能源供應不及需求飆升速度，將讓綠色能源價格水漲船高，有益於綠色能源企業和相關設備廠商營收成長，而其餘企業則可能面臨成本上升侵蝕毛利率的困境。
電動車浪潮開啟 未來十年加速滲透
當前全球交通領域的需求在石油總需求中的佔比為60%，因此各國降低碳排放的首要政策之一，就是提高電動車佔新車銷售比重，並於2030至2050年之間禁止燃油車，今年電動車產業趨勢無懼車用晶片大缺貨的負面影響，呈現逆勢成長的態勢。在各國政策強力支持下，傳統車廠加速電動化轉型，車用晶片優先提供給電動車，今年1至7月全球電動車累計銷量年增91%，已超越去年全年總和，滲透率達到10%，預計未來十年電動車市場擴張速度維持雙位數以上，將讓整個電動車產業鏈全面受惠，涵蓋上游電池材料供應商、中游電池以及半導體和下游車廠。
總結而言，「碳中和」浪潮已經來襲，對各產業、資本市場皆造成顯著影響，國家政策決定產業長期趨勢，趨勢則影響機構資金長期流向。市場估計，全球ESG資產將於2036年大幅成長至160兆美元，與2018年約30兆美元規模相比，成長幅度高達433％，而低碳投資正是ESG中「環境」的重點聚焦，說明低碳投資的企業除了受益政策支持、產業趨勢外，還享有更為充沛的資金動能，而未進行低碳轉型的企業恐要面臨高風險，埋下企業營運的未爆彈，例如：過晚轉型造成競爭力喪失、高碳價時代下碳足跡較大的企業成本上升及利潤下降等負面衝擊。因此，低碳投資不只受惠長期大趨勢，更能避開高風險，可謂趨吉避凶。（作者為聯邦投信股票投資部研究員）
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