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出口退稅及減碳議題熱燒，但在需求仍在的情形下，鋼鐵等高碳排產業價格可望再上揚。（中鋼提供）
■周鉦凱
近期台股受到當沖降稅、疫情、電子長短料諸多因素影響，造成中小型股快速回檔，主因在於台股在五月低點反彈後，中小型電子股紛紛大漲、乖離過大。不過，由於台股基本面仍佳，加上全球資金維持寬鬆，短線跌深即可視為最大利多，宜正面看待台股，操作上看好半導體、利基型DRAM、5G與碳中和相關概念股。
台灣疫情漸穩 景氣維持黃紅燈
疫情方面，全球新冠肺炎 （COVID-19）累積確診人數突破2.04億人，死亡人數432萬，近期美國染疫人數激增，七天平均值為11.8萬人，主要是Delta病毒肆虐所致，且染疫者多數為未施打疫苗之人；歐盟雖已於7月1日解封，但受到歐洲盃足球賽與Delta病毒肆虐影響，染疫人數由低點2,300人一路攀升至2.29萬人；東南亞的部分，印尼、馬來西亞、泰國與越南染疫人數直線上升，導致東南亞各國實施管制措施，影響到生產進程。整體而言，近期全球染人數從谷底向上竄升，七日平均來到58.9萬人，顯見全球疫情仍為後續觀察重點。
於此同時，台灣疫情則持續降溫，單日新增確診人數已下降至個位數。由於國內疫情獲得控制，各項活動在下半年有望逐步解封，有利於台灣景氣維持熱絡，保持優良基本面。以國內景氣來看，6月份製造業景氣信號值由5月修正後的17.09分，增加0.78分至17.87分，已創下今年次高，燈號續為代表揚升的黃紅燈，尤其在電子零組件方面，受惠於5G、高效能運算等應用晶片需求強勁，帶動晶圓代工、記憶體產能滿載，推升售價面、原物料投入面等指標，出口值、外銷訂單及生產指數皆已連續17紅。
美國景氣復甦 有利台股後市不淡
美國六月個人實質消費者支出年增率13.6%、月增率0.5%，雖然消費金額持穩於高檔，但消費結構已開始轉變，耐用品、非耐用品、服務消費月增率分別為-2.5%、1.2%、0.8%，顯示美國解封之後，消費類別從先前強勁成長的耐用品逐漸轉向服務消費。此外，7月非農就業人數增加94.3萬人，優於市場預期，即便Fed未來可能削減購債規模，但這也顯示經濟正逐漸好轉，在就業情況轉佳之下，美國景氣將由復甦切換至成長期，若美股基本面有撐，更有利於刺激台股上攻。
供需問題延燒 電子族群受惠
從產業面來分析，以電子族群而言，半導體族群在5G、HPC、EV與IoT的新浪潮帶動下，有利於刺激半導體快速成長，而近期召開的半導體法說會中釋出的訊息顯示，日前半導體大廠無論在晶圓供給或是封測產能上仍將持續吃緊到2022年，因此對於半導體產業維持正面看法，有產能的晶圓代工將較有利；另外，記憶體族群長線趨勢不變，記憶體大廠日前法說表示利基型DRAM明年並無新增太多產能，整體供需仍吃緊並延燒到2022年，雖然近期記憶體報價些許受到長短料影響，但無礙明年供需維持健康的產業趨勢。
出口退稅及減碳議題 有利帶動鋼價
以傳產而言，鋼鐵族群由於中國日前宣布取消23項鋼品出口退稅，加上中國政策上朝向減碳，預期下半年高爐減產力道將加強，有助於帶動亞洲鋼市與整體供給。此外，基於近年來興起的碳中和理念，美國預計要在2030年以前讓溫室氣體排放較2050年減少50%至52%，其他國家也相繼宣布減碳新目標，而全球最大排碳國中國則是重申去年所宣示的2060年前達到碳中和，可預見未來將壓抑鋼鐵、造紙、玻璃新增產能， 但在需求仍在的情形之下，有利於鋼鐵等高碳排產業報價再上揚。（作者為聯邦精選科技基金經理人）
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