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Amazon去年第四季資本支出53億美元，高於市場預期。
（路透）
■許瑞祐
美國大型科技類股2019年第四季財報陸續公布完畢，其中市場最為關注的無非是Facebook、Amazon、Microsoft、Google對於伺服器前景的看法。根據Facebook的計畫，從現在開始到2023年，要再建設36個數據中心，目前有20個在營運，另預期2020年資本支出將介於170~190億美元，相較於2019年為雙位數成長；Amazon 2019年第四季資本支出為53億美元，高於市場預期，市場預估2020年資本支出成長10~15%；Microsoft也對2020年數據中心看法樂觀，Microsoft目前有55個數據中心，未來至少有11個數據中心要在2020結束前上線；Google則表示2020資本支出會著重在伺服器拉貨，將繼續與供應鏈保持密切關係，整體展望樂觀。
資本支出 著重伺服器
除了FAMG（Facebook、Amazon、Microsoft、Google）以外，中國BAT（指百度、阿里巴巴、騰訊）也實現強勁復甦。中國最大的伺服器代工廠為浪潮信息，根據市場預期，其2020年及2021年的獲利將呈現30%以上的增長，證實除了美國的FAMG以外，中國的BAT也已經呈現復甦，且目前中國的經濟成長速度仍維持在一定的水平，筆者認為中國伺服器的市場空間仍然可期。
根據中國移動、中國電信與中國聯通2020年1月的指引，2020年一共將建設60萬個基站，現在已上修至80萬個，主要是希望能藉由加速5G的布建來抵銷疫情對經濟所帶來的負面影響。而隨著5G基站布建的速度提升，預期中國整體企業資料的流量也將隨之上升，進一步帶動伺服器的需求上揚。
而隨著資料的流量增加，處理速度升級在所難免。目前伺服器機櫃中的交換機是以100G的速度為主流，但根據美國網路通訊設備商的看法，在未來幾年內，400G、800G或是1.6T將成為市場主流。以目前供應鏈得到的訊息顯示，2020下半年至2021年為400G的量產時點。
根據Intel的產品發展藍圖，將在2020下半年至2021年推出新的伺服器平台Whitley Ice Lake，此顆晶片的運算性能較Purley平台的規格優異許多，採用10奈米製程，且匯流排為PCIe 4.0，因為目前Purley的滲透率已經到達一定水準，預期在新產品的推動之下，有機會再度帶動Facebook、Amazon、Microsoft、Google出現另一波換機潮。
疫情肆虐 伺服器需求反增
此外，疫情促使異地備援、宅經濟的現象發生，這將使伺服器的需求不減反增。先前全球受到新冠肺炎疫情的衝擊，導致許多供應鏈呈現停擺的狀況，近期復工率雖有提升，但目前市場更擔憂的是實體經濟的下滑，將導致對消費品需求的下降，進而使電腦、智慧型手機以及其他消費品的訂單趨緩。雖不能排除未來可能出現如此狀況，但伺服器偏向屬於剛性需求，主要是由企業需求決定，所受到的衝擊相對小，且因為疫情日益嚴重，開始陸續出現異地備援、在家上班等現象，這將使企業對伺服器的需求不減反增。
綜上所述，中長期來看，伺服器仍為大勢所趨，雖然2019年上半年伺服器的動能稍有趨緩，但主要是因為2018年下半年的拉貨力道過於強勁，而2019年下半年伺服器的動能再度恢復，這現象原預計會延續至今年上半年。但受到疫情影響，有些零組件無法生產，故訂單可能逐步遞延至今年第二季至第四季。而2021~2022年，搭配著Intel新產品的發行，以及全球5G基地台的逐步放量，伺服器產業的前景將非常值得關注。故總結來看，短期需求難免會有所波動，但中長期而言，伺服器產業仍為大勢所趨。
（作者為富邦投信研究部研究員）
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