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瑞昱今年看好的TWS（無線藍牙耳機）晶片，受疫情干擾，遭外資點名恐出現營運隱憂。（記者洪友芳攝）
〔記者洪友芳／新竹報導〕受武漢肺炎疫情干擾，中國智慧型手機銷售表現不振，外資法人指出，真無線藍牙耳機（TWS）業務恐面臨短期出貨下滑風險，長期也有售價衰退衝擊獲利的壓力，因此下修IC設計廠瑞昱（2379）投資評等與目標價。
今、明年獲利連續衰退
外資法人表示，疫情打亂中國智慧手機銷售表現，且供應鏈在農曆年前已建立部分庫存，TWS面臨短期出貨下滑風險。且中國當地供應商將於今年陸續放量生產TWS晶片，價格比瑞昱的半價還低，這將使瑞昱獲利面臨不小壓力，瑞昱TWS業務長期有售價衰退的隱憂。
外資認為，瑞昱雖有Wi-Fi6、車用乙太網路、物聯網（IoT）等帶動成長的商機，但不足以完全彌補TWS與中國市場的下滑風險。營運將從去年每股稅後盈餘13.36元獲利高峰滑落，預估今年為12.26元，2021年為11.42元，因此將其評等由「中立」調降為「賣出」，目標價由230元下修到200元。
瑞昱日前法說會對2020年展望樂觀，看到持續成長動能包括藍牙、WiFi、電視單晶片等3大產品線，物聯網、網路攝影等產品也會有相當不錯成長動能，車用產品估約需等到2022年才會好。瑞昱昨收236元，下跌3元。
瑞昱預估今年整體TWS市場需求至少達2億套，較去年1.2億套約年增67%；其中超過一半應用來自蘋果的AirPods，原看好瑞昱在非蘋陣營TWS的市佔率超過一半，今年推出新款具有主動式抗噪（ANC）功能的TWS晶片，市場傳出拿下亞馬遜、小米等知名大廠訂單，全年TWS晶片出貨可望達逾億套水準。
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