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〔編譯王錦時／綜合24日外電報導〕歐元兌日圓匯率週三在國際匯市升值突破158日圓大關，並創下歷史新高紀錄。
歐元兌日圓創歷史新高，主要是因為跡象顯示，日本利率不太可能進一步上揚，引發市場爆出日圓賣壓；日本銀行在上週的決策會議中決定，將基準利率繼續維持在0.25%的水準不變。這也是日本自去年7月以來，持續採取利率不變的政策，使日本的利率成為各主要經濟體中最低者；目前美國及英國的基準利率均為5.25%，澳洲為6.25%，歐元區為3.5%。
在日圓利率處於各主要經濟體最低水準的情況下，週三國際匯市投資人紛紛大舉拋出日圓，使歐元兌日圓匯率一度升至158.62日圓，為歐元自1999年發行流通以來，歐元兌日圓的最高價位；倫敦匯市週三午盤，歐元兌日圓小幅拉回至157.99日圓。
美元也因為日圓利率處於最低水準而獲益，使美元兌日圓匯率繼續持穩在121日圓以上的水準；倫敦匯市週三午盤，美元兌日圓為121.48日圓，1月22日時曾升至121.8日圓的四年來最高峰。
另一方面，英格蘭銀行週三公布的會議紀錄顯示，該行在1月11日的決策會議中，以五比四的票數通過，將基準利率調高0.25個百分點至5.25%，以抑制通貨膨脹；分析師預期，在下個月的決策會議中，英格蘭銀行繼續升息的機率降低。受英國利率上揚的激勵，英鎊兌美元匯率在週二時一度飆升至1.99美元，是自1992年9月以來的最高水準，不過在週三拉回1.9752美元。
佈局歐股 考慮「大」「小」通吃
〔記者廖千瑩／台北報導〕投資歐洲，大型股還是小型股好？投顧業者認為，目前歐洲大型股價值優勢浮現，小型股推升動力未消退，穩健型投資人可佈局大型藍籌股；積極型投資人可考慮小型股。2000年歐洲股市受到全球網路泡沫衝擊，急轉直下，大小型股均無一倖免，不過，自2003年多頭重新掌舵以來，小型股表現優於大型股；根據Bloomberg資料，從2000年至今年初，道瓊歐洲小型股指數累計漲幅為59.41%；以歐洲前50大藍籌股為成份股的道瓊歐洲50指數，則下跌20.46%。
ING投顧表示，近年來歐洲大型股的表現明顯落後小型股，從價值評比的角度來觀察，大型股的中長期投資價值確實日益浮現。ING投顧說，歐洲大型藍籌股多年來的組織改造已見成效，再加上價位具相對低廉優勢，今年有機會落後補漲；歐洲小型股，在目前歐洲貨幣供給仍顯充裕、企業現金流量豐沛的狀況下，仍有機會受惠於活絡的併購氣氛，延續多頭格局。由此可見，2007年可能是雙方各擅勝場的一年，建議穩健型投資人可考慮將部分資金配置於大型藍籌股；積極型投資人，小型股仍是不錯的選擇。
保德信歐洲市場基金經理人張安君認為，今年歐洲大型股表現將可能優於小型股。由於上半年全球景氣動態不明，經濟成長趨緩，大型股因具備落後補漲、股價相對較便宜、景氣衰退時穩定度較高等優勢，表現將可能優於小型股。
摩根富林明歐洲基金經理人田克杰也認為，歐洲大型股今年的獲利機會應比小型股高。原因在於歐洲小型股過去幾年漲幅較高，今年成長動能恐趨緩或是持平；大型股過去幾年表現平平，不過，今年整體歐股表現都不錯。
歐洲REITs吸金 各擁題材
〔記者李錦奇／台北報導〕歐洲REITs（不動產投資信託商品）今年話題不斷，投信法人指出，英國、德國、俄羅斯各擁題材。寶來全球不動產證券化基金經理人賴盈良表示，英國是最值得注意的地區。原因是該國已有九家地產公司轉型為REITs，總市值710億美元，已超越澳洲成為全球第二大。由於英國REITs成長動能佳，還有七家地產股等著排隊轉成REITs，可望吸引全球資金追捧，進而拉抬歐洲REITs。
賴盈良指出，以British Land來說，為英國最大的REITs，成立於1856年，主要投資辦公大樓及零售商場。由於去年不動產價格上揚，使得British Land全年總報酬率達34.6%，目前市值82億英鎊。
賴盈良說，德國方面，很有可能在今年通過法案，最快下半年就有第一檔REITs掛牌。整體看來，今年歐洲REITs熱鬧滾滾，吸金能力驚人。建議可佈局全球REITs基金，一方面掌握歐洲REITs彈升動力，也可降低單一區域投資風險。
保德信歐洲組合基金張安君表示，俄羅斯的房地產市場，同樣是值得留意觀察的重點。莫斯科市目前人口約1,400萬人，是歐洲人口最多的城市，目前正轉型為以服務業為主的經濟型態，不論是政府組織機構、企業總部、金融或服務業，對商業不動產的需求正不斷擴張。
張安君認為，莫斯科主要地區的租金，每平方公尺每年約700至800美元，是歐洲僅次於倫敦與巴黎租金水準最高的地區，未來不動產市場預估將有表現空間。此外，莫斯科可望成為俄羅斯最大的物流中心，也是推升商用不動產發展的另一力道。
張安君強調，俄羅斯的房地產市場無疑是歐洲最具有動能的，但對國外投資人而言，投入障礙相對較高，透明度也相對較低。建議不妨以歐洲組合型基金或歐洲REITs型投入。
投信首選大型股
〔記者王憶紅／台北報導〕2006年歐洲股市亮麗，展望2007年，投信業者建議，可選擇大型股。雖然市場普遍預期全球經濟成長將趨緩，但依目前的經濟情勢來看，歐洲成長性依然相對穩健，投資價值仍在。德盛安聯投信指出，今年歐股投資重點在於價值和價位，整體而言，有愈來愈明顯的趨勢顯示，2007年便宜的股票集中在歐洲大型股。
德盛安聯投信分析，就價值面評估而論，歐洲銀行股已顯示出獲利上升有潛在風險、壞帳增加、美元貶值和資本市場收入不利的現象；電信類股亦由於政治風險、美國經濟成長減緩和近期大漲後被調降評等因素，失去投資吸引力；科技股和其他循環類股一樣，獲利預期過高且價值面較貴，無法成為2007年真正的投資目標。
至於石油、天然氣商和製藥股方面，德盛安聯投信認為，兩者市值各占歐洲市場7.3%、6.3%，占英國市場各為13.1%、6.9%，符合大型股條件。雖然石油、天然氣和製藥股均有基本面壓力，但觀察美國民主黨的政策變化（影響製藥股表現），比仰賴OECD動向（影響石油／天然氣類股表現）更為容易。
畢竟政治、審藥時程和定價風險，已先行反映在製藥股價上，但價值面便宜程度與石油、天然氣股相近，本益比卻處於過去15年歷史區間底部，因此，製藥類股為2007年建議加碼的類股族群。
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