晴時多雲

日圓具升值潛力 ! 外銀估「明年直奔142 」

2025/03/03 13:48

專家指出,在G10國家央行中,日本央行是唯一仍在升息的機構。(彭博)專家指出,在G10國家央行中,日本央行是唯一仍在升息的機構。(彭博)

吳孟峰/核稿編輯

〔財經頻道/綜合報導〕今年以來日圓表現優異,為G10國家表現最好的貨幣,分析師認為,日本作為全球最大債權國,擁有高達3.3兆美元(約新台幣108.5兆元)的海外淨資產,理論上日圓具備極大的升值潛力。對此,瑞銀財富管理辦公室(CIO)近日發布對日圓匯率的預測,將今年6月的目標價從156調降至148,以反映日圓持續升值的趨勢,預計至年底時目標價為145,並設定2026年3月目標價至142。

據報導,美元兌日圓在今年1月來到158.8高點後回落,目前已跌至6個月交易區間(148-158)的底部,主要受到美日收益率差距大幅縮小的影響。與此同時,美國10年期國債收益率從4.8%下滑至4.3%,而日本10年期政府債券收益率則由1.2%升至1.4%。

瑞銀CIO認為,今年美元兌日圓貶值速度將放緩,主要有3個理由。包括日圓淨多頭部位已達擁擠水準,短期內可能抑制日圓進一步升值。其次,美國聯準會(Fed)採取溫和降息,預計在2025年降息2次,但這不代表美元兌日圓會大幅貶值;另外,日本政府希望日圓與債券收益率保持有序上升。

專家指出,在G10國家央行中,日本央行是唯一仍在升息的機構,儘管其步調謹慎,可理解為是因應數十年的通縮及極度寬鬆政策。因此,市場形成一種主流敘事,認為日本央行逆勢而行,將推升公債殖利率,吸引國內外資金回流,進而帶動日圓升值。

分析師認為,日本作為全球最大債權國,擁有高達3.3兆美元的海外淨資產,理論上日圓具備極大的升值潛力。

目前,部分市場預測已逐步實現。今年以來,日圓兌美元已上漲逾5%,日圓成為G10貨幣中表現最強勢的貨幣。然而,美國銀行(BofA)分析師指出,實際殖利率與利率水平使這一趨勢變得更加複雜。

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