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專家認為，黃金需求產生「結構性變化」，認為利率下降將進一步推動黃金買盤。（彭博）
林浥樺／核稿編輯
〔財經頻道／綜合報導〕美國聯準會（Fed）降息2碼後，週三（18日）黃金價格在觸及歷史新高後回落，現貨黃金的上漲趨勢已經持續了一整年，今年以來漲幅高達近25%，跑贏標普500指數和納斯達克指數，通常，黃金價格與利率呈現相反走勢，也就是利率下降則金價上漲，因此今年黃金的強勁表現，引發市場懷疑，是否已經反應了降息行情？不過資管巨頭Abrdn的ETF投資策略總監明特（Robert Minter）認為，這是因為黃金需求產生「結構性變化」，認為利率下降將進一步推動黃金買盤。
《CNBC》報導，到目前為止，黃金的漲勢主要由全球央行及主權財富基金等機構投資者推動，而非散戶投資人，根據世界黃金協會（World Gold Council ）數據，2022年和2023年，央行購買黃金的需求約是疫情前水準的2倍，且今年的購買量也呈現類似趨勢。明特指出，就算美元或全球金融市場沒有出現「末日」情況，這些購買行為仍有意義，因為對於一些機構來說，這是種「風險管理方案」。
明特稱，這些央行正在「追趕進度」，新興市場國家的央行將其外匯儲備的約6%配置於黃金，而已開發市場國家的比例則為12%左右。這些國家試圖通過增加黃金儲備，來強化本國貨幣，以應對可能發生的貨幣重置。
另一個可能推動黃金上漲的因素在ETF。雖然央行在大舉購金，但今年大多數時間，小型投資者卻在賣出黃金，根據FactSet的數據，截至9月16日，黃金ETF淨流出超過8億美元，SPDR黃金ETF （SPDR Gold Shares）今年以來的資金流入量在近期才轉為正值。
明特認為，若小型投資者者再次轉向黃金，可能會進一步推動黃金價格上漲。
至於黃金價格的「天花板」在哪裡？技術分析師認為，從走勢圖看來，黃金還有上漲空間，Strategas 技術和宏觀研究主管韋羅內（Chris Verrone）在16日給客戶的報告中表示，維持每盎司2800美元的目標價，而金價只要回檔就是買點。
明特同樣把每盎司2700至2800美元的區間，視為下個需要關注的範圍。
現貨黃金週三下跌 0.4%至2560.29美元，稍早曾上漲至每盎司2592.39美元；12月交割的黃金期貨週三下跌0.2%，報每盎司2598.60美元。
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