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AI熱潮延燒下，晶片功耗提升，因此讓散熱族群備受關注。（資料照，業者提供）
浸沒式水冷是什麼？
AI熱潮延燒，晶片功耗提升下，使得散熱解決複雜程度跟著上升，也因此讓散熱族群備受關注。目前常見的散熱解決方案包括氣冷（Air To Air）、水冷（Liquid To Air）及浸沒式（Immersion Cooling）3種。浸沒式水冷的原理是將產品泡在不導電的液體介質中，以汽化循環的方式帶走熱能。
浸沒式方案其他的優勢包括設備在液體中，可以排列得更加緊密，對於寸土寸金的資料中心而言，能有更好地利用，密封式箱體也讓灰塵、小動物，不容易破壞伺服器，延長設備年限。
由於AI伺服器的發熱高，浸沒式水冷可以讓整個架構直接貼近發熱源，藉此更好的提供散熱，也能省下更多的耗能。經研究顯示，與傳統資料中心相比，具備能源再利用的浸沒式水冷技術，能夠幫助將碳排放量降低45％。
以目前的散熱技術而言，傳統氣冷方案能源使用效率（PUE）皆高於1.5，水冷方案可以達到1.3以下，浸沒式方案則可以進一步壓低致1.1以下。
近年資料中心所需的電力持續成長，為降低不必要的耗能，浸沒式水冷散熱技術逐漸成為企業關注焦點。作為AI指標股的輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳先前表明「浸沒式水冷是未來指標」，堅信這項技術將帶動整個散熱市場革新。晶片大廠英特爾（Intel）也指出，台廠技術實力佳，浸沒式水冷將是次世代伺服器散熱技術主流，提供更佳的能源效率。
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1.雙鴻（3324）收盤價826元 週漲幅6.34%
AI需求帶動下，雙鴻今年首季營收31.5億元，小幅年減約4％，前2個月自結稅後淨利2.55億元、大增196％，每股稅後盈餘2.93元。針對浸沒式水冷，雙鴻指出，這一方案相較於空氣導熱有更好效果，且PUE值相對低，有助於替資料中心省下更多耗能。
不過，雙鴻也提到浸沒式方案仍存在較大的技術挑戰，例如雙相式浸沒方案使用的3M氟化液，因潛在的溫室氣體排放爭議，決定在2025年停產，相關發展也被迫中止。雙鴻浸沒式產品則採用單相方案出貨美系客戶，考量解熱瓦數的侷限性，短期內可能還不會成為主流。
2.奇鋐（3017）收盤價642元 週漲幅1.96 %
奇鋐Q1營收153.09億元，年增29.36，符合市場預期，預計Q2營收將大致與首季相當，法人看法則相對樂觀，預估Q2季增0-5％。在散熱3大解決方案上面，奇鋐董事長沈慶行預估，到2026年仍會以氣冷為主力，2026年之後才會用水冷，在成本考量下，浸沒式則要等5-7年才有可能性。
在AI伺服器採用上，奇鋐表示，具體會使用哪種方案會視CSP（雲端服務供應商）業者設計，目前B100晶片以氣冷散熱為主，不過也可採水冷散熱，GH200部份則採用水冷散熱。
不過，奇鋐也提到，雖然浸沒式散熱因水冷液問題仍需要解決，實際導入產品應該還需要一段時間，但公司已開始開發產品，目前正與中東客戶洽談中。
3.健策（3653）收盤價958元 週漲幅5.55%
散熱股王健策3月營收10.94億元，月增38.8％、年增10.2％，首季營收28.64億元，年增1.4％。
健策生產的均熱片，是AI伺服器散熱過程中不可或缺的零組件，法人指出，健策是超微（AMD）CPU（中央處理器）均熱片供應商，也是超微伺服器ILM扣件主要協力廠，AI晶片功耗大，因此均熱片要進一步升級，健策能提供高階均熱片，良率也較高，深受青睞。
受惠AI伺服器需求大熱、散熱商機增，健策與輝達、超微等晶片大廠密切合作，預估今年均熱片出貨有望大幅成長，挹注業績表現，後市展望樂觀。
4.泰碩（3338）收盤價70.5元 週漲幅4.19%
泰碩過往專注在筆電以及手機等消費性產品，近年散熱業務漸漸開始發展向車用、伺服器相關利基型產品。AI伺服器爆紅後，泰碩也積極耕耘相關商機，並跨入水冷散熱領域。
泰碩3月營收為3.53億元，年增14.53％，1-3月營收8.59億元，年增3.51％。泰碩自2022年切入水冷散熱解決方案，目前都已經見到成效。隨著高瓦數產品增加，產業正力推浸沒式水冷，泰碩董事長余清松認為，水冷還是主流，目前看起來浸沒式需求不大，僅小部份資料中心採用，且被大廠壟斷，短期內暫不發展浸沒式水冷。
近日市場傳出，技嘉（2376）有意入股泰碩，佈局伺服器水冷技術，儘管雙方否認傳言，但業界認為，技嘉全力發展AI伺服器市場，包括水冷和浸沒式解決方案都是重要的專案，如果市場傳言如實，技嘉和泰碩的整併確實有機會產生綜效。
5.建準（2421）收盤價113元 週漲幅0.83%
AI伺服器需求強勁，建準3月合併營收11.13億元，月增53.2％、年減8.2％，累計前3個月營收30.6億元，年減0.5％。
建準表示，自去年Q4開始，已經可以看到傳統伺服器需求回升，目前訂單動能仍持續延續。AI伺服器方面，建準的市佔達3成，去年營收佔比來到10％以上，隨著各大品牌廠持續投入，風扇出貨量預計將維持穩健。
相較於其他散熱族群，建準以生產風扇為主，在水冷方面佈局相對少，但建準強調，無論是水對氣或是水對水，熱傳最後一關都需要風扇，因此風扇毛利比一般對轉風扇高。展望今年前景，水冷解決方案將伴隨散熱風扇的需求成長，而浸沒式水冷散熱領域，建準也持續開發中，並送樣驗證。
6.力致（3483）收盤價154元 週漲幅9.41%
相較於其他散熱族群保守的態度，力致積極佈局浸沒式水冷解決方案。除了和英特爾成立散熱冷卻技術聯合實驗室，力致也在新莊建新廠，打造從設計、製造、驗證一條龍系統的先進技術總部，將在4月底完工。
力致總經理連春源透露，新莊廠將在4月底部署完成，包括辦公室、實驗室、驗證中心和工廠，2層的工廠分別供給浸沒式跟水冷使用，4月將開始少量的試產，量產則要等到今年5月後，完工後預估液冷系統每月開出1萬套產能，浸沒式產品可月產1百套。
力致公佈3月合併營收6.62億元，月增41.4％、年減3.6％，Q1營收19.14億元，年增11.4％。
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