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投資中國超危險 高盛:投資人恐再拋售逾5兆元中國股票

2023/12/04 11:29

高盛預測,在最糟的情況下,國際投資人可能再拋售1700億美元(新台幣5.33兆元)的中國股票。 (法新社)

〔編譯盧永山/綜合報導〕根據《華爾街日報》報導,在過去10年中國經濟欣欣向榮之際,國際投資人紛紛湧入中國淘金,當時他們還不怎麼在意地緣政治風險。如今,這類風險已成為投資人購買中國股票等金融資產時優先考慮的因素,並認為投資中國從未這麼危險過;高盛更預測,在最糟的情況下,國際投資人可能再拋售1700億美元(新台幣5.33兆元)的中國股票。

 報導說,今年以來美中關係進一步惡化,對中國經濟和金融市場的影響顯露無遺。包括在今年夏天,美國拜登政府限制美國企業投資某些高科技領域的中國企業,十月還對中國祭出人工智慧(AI)晶片和製造設備的出口管制措施,以防止這些技術被中國解放軍使用。

 阿里巴巴11月擱置將雲智慧集團分拆出去的計畫,理由是美國的AI晶片出口管制措施恐妨礙該部門的業務,導致阿里巴巴的市值在1天之內蒸發200億美元(新台幣6264億元)。這顯示美中緊張關係如何給投資人造成意想不到的損失,促使國際創投和私募股權業者在評估中企時更加繃緊神經。

 在11月中旬舉行的AVCJ私募股權與創業投資論壇上,歐洲私募股權投資公司CVC Capital Partners駐香港的營運合夥人林子弘指出:「我們現在對每筆交易都要考慮地緣政治風險和監管風險,甚至在我們開始適當評估業務和商業模式的吸引力之前就會這樣做。」

  安邁企業諮詢公司(Alvarez & Marsal)亞洲全球交易諮詢部共同主管劉佑昌在同個論壇上表示:「進行一宗中國交易的門檻非常非常高。我們可以從客戶那裡看到這一點。很明顯,有些行業是禁區。 」

 聖地牙哥ClariVest 資產管理公司負責非美國和全球戰略的投資長沃恩(David Vaughn)表示,若地緣政治緊張局勢無法改善,預計國際投資人將進一步減持中國證券,投資人擔心的1個問題是,他們持股的公司是否會受到出口禁令或其他新規的影響。

 最近外資紛紛撤離中國股市。自今年8月以來,國際投資人已透過滬港通或深港通從中國A股市場撤出超過240億美元(新台幣7520億元)。上海萬得資訊(Wind)的數據顯示,這是2014年互通機制建立以來規模最大持續時間最長的資金外流。 

 這些資金外流的時間與中國發布一系列疲弱經濟數據的時間重疊。MSCI中國指數今年以來已累計下跌10%,可能會連續第3年出現年度下跌。

 華爾街一些大型投資銀行的市場策略師說,在中國經濟成長前景和美中國關係出現顯著改善之前,大多數已拋售中國股票的避險基金和主動型基金經理人都不太可能重返中國股市。高盛在11月12日發布的報告稱,在非常嚴峻的情況下,國際投資人可能會再拋售1700億美元(新台幣5.33兆元)的中國股票。

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