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國泰證期顧問處經理蔡明翰。（業者提供）
國泰證期顧問處經理蔡明翰
近期美股震盪幅度持續擴大，昨天美股指數呈現分歧的走勢，道瓊指數終場呈現上揚，但是科技指數那斯達克、費半卻呈現明顯的重挫，主要還是因為財報影響，包括公布財報的Netflix、特斯拉，雖然整體財報還算正向，但股價已領先上漲，其中有部分比較疲弱的表現讓市場放大解讀，導致出現比較明顯的賣壓與獲利了結而拉回，影響市場信心。
雖然美股指數多空分歧對今天的亞股影響不大，但台股以科技類股為主，尤其比較重要的部分在台積電，昨天法說的整體架構不如預期，導致台積電股價今天呈現跳空開低，給予指數比較明顯的壓力，但是指數拉回的過程中，下檔還是有買盤支撐，所以指數來講呈現開低後震盪收斂的跌勢，回到台積電下半年保守的說法，下修全年營收的預測，主要還是認為消費性電子產品需求呈現疲弱，所以即使進入第3季旺季，庫存的部分可能還是需要調整，很有可能庫存的狀況還有機會延續。
但這個利空對於外資而言，影響並不大，以今天外資報告來看，對台積電還是維持買進評等，目標價也沒有明顯的變動，而且在法說會前，外資已預測到這樣的格局，紛紛先行下修獲利預估，加上庫存調整的過程中，理論上在這季就可以回到比較正常的水位，所以外資認為台積電連續2次調降全年財測後，這次應該是最後1次。
另外比較正向的部分是AI，雖然台積電提到目前的角度在AI強勢的需求沒辦法補足其他減弱的部分，但一直提到未來幾年AI成長力道應能維持在5成左右，台積電的AI營收佔比會從目前的6%成長到10~15%左右，在AI快速增長的情況下，除了給台積電下檔支撐，重點在今天盤面結構AI族群又出現大幅轉強的格局。
另外，台積電在先進製程方面明年還有1倍左右的產能擴增，總結來說，雖然台積電獲利下修，但就全年來講，產業的谷底應已經過了，雖然復甦情況不如預期，但確實從谷底持續轉強當中，認為台積電股價在今天反映利空之後，應該很快就能獲得止穩，不過目前資金持續靠攏AI的情況下不至於會有太大的反彈空間，後續無論是指數或是台積電可能還是以震盪整理為主，建議投資人還是用適量的持股比例，在中小型的電子族群做偏多操作，尤其是相對比較強勢的AI族群如果有拉回的時間點都可以進場做布局。
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