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瑞士信貸維持對日月光「優於大盤」評級，目標價為125元。（資料照）
〔財經頻道／綜合報導〕瑞士信貸（Credit Suisse）週三（12日）最新報告，維持封測龍頭日月光（3711）「優於大盤」（Outperform）評級，目標價也維持在125元不變。
日月光週二（11日）公布2023年Q1財報，其Q1合併營收大幅下滑至1308.91億元，季減26.2%、年減9.35%，其中封裝測試及材料（ATM）Q1營收季減22.3%、年減12.7%，至733.19億元。
瑞信指出，日月光Q1財報大致符合預期，由於較低的利用率和價格正常化，估計日月光封裝測試及材料的擬制性基礎（Pro Forma）毛利率和營業利益率，將季減9至11個百分點，至20.2%和7.1%。
瑞信預期，日月光庫存消化將持續到2023年Q2，預計Q2營收將季減4%，這低於先前預期的季增9%至10%，而受較低需求和2023年上半年庫存拖累影響，瑞信也下調日月光2023年全年營收預測，從原先的年減6%降至年減11%，封裝測試及材料部分則是年減15%。
儘管瑞信保守看待日月光業績，但認為隨著日月光業務從週期低點復甦，可能會有個更好的進場點。
瑞信點出日月光風險在於：需求急遽放緩和庫存調整，導致其營收下降，以及定價和利潤率的下行，還有半導體行業低迷，還有來自中國對手的競爭性定價，以及通貨膨脹和原物料成本上升，對公司利潤和盈利能力承壓。
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